Margaret24.ru

Деньги в период кризиса
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Понятие и типы валютных режимов

Вопрос № 3: Валютные режимы

Валютный режим —порядок обращения и использования иностранной валюты на территории государства.

В соответствии с методикой МВФ различают два вида режимов валютных курсов — плавающий и фиксированный.

Плавающий валютный курс — это курс, свободно изменяющийся под влиянием спроса и предложения, на который государство может при определенных обстоятельствах оказывать воздействие путем валютных интервенций.

Экспорт товаров и услуг порождает предложение валюты внутри страны (в России, например, экспортеры обязаны продавать половину валютной выручки). В свою очередь, импортеры для закупок иностранных товаров и население в качестве сбережений создают спрос на валюту. Баланс спроса и предложения формирует обменный курс валюты. Дисбаланс спроса и предложения компенсируется интервенцией ЦБ, что сказывается на величине золотовалютных резервов страны.

Механизмы курсообразования при плавающем валютном курсе делятся на «чистое плавание» и «грязное плавание». «Чистое плавание» — курсообразование без вмешательства центрального банка на валютном рынке. «Грязное плавание» — курсообразование при активных интервенциях центрального банка на валютном рынке.

Для определения «справедливого» обменного курса при плавающем валютном режиме часто используют паритет покупательной способности — расчетный обменный курс, при котором каждая валюта обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в ее стране. Это значит, что если в одной стране стандартный набор продуктов и услуг (потребительская корзина) стоит сто рублей, а в другой стране точно такая же потребительская корзина стоит 10 долларов, то паритет соответствует обменному курсу 10 рублей за один доллар. Считается, что курс всегда отклоняется от паритета за счет неравномерности спроса и предложения, инфляционных ожиданий населения, воздействия значительных выбросов или скупок валюты и т.п.

Различие между ППС и действующим валютным курсом используется в качестве критерия выявления «более дешевых» или «более дорогих» стран. Этот показатель применяется при разделении стран на «дешевые» (с низкими значениями показателя) и «дорогие» (с высоким национальным уровнем цен).

Фиксированный валютный курс — это официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в ту или другую сторону не более чем на 2,25%. Фиксация курса может осуществляться как за счет фиксации курса к одной валюте, так и за счет фиксации курса к валютному композиту. Фиксация курса к одной валюте означает привязку курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют национальных расчетов. Обычно такая привязка осуществляется менее развитыми странами по отношению к валютам более развитых стран. Причем к таким странам, с которыми существуют тесные торговые отношения. Мотивы осуществления такой политики достаточно очевидны: гарантия стабильности торговых отношений, в первую очередь, для долгосрочных контрактов и предотвращение влияния возможных, в случае, если бы привязка не осуществлялась, колебаний обменного курса на изменение уровня цен в стране. Фиксация курса к валютному композиту — привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц или к различным корзинам валют стран, являющихся основными торговыми партнерами. Удельный вес валют в корзинах, составляемых для фиксации национального курса, обычно отражает вес стран, использующих ее во внешней торговле товарами и услугами, а также движение капитала данной страны.

Необходимо отметить, что на практике жестко фиксированные обменные курсы встречаются редко. Фиксированный курс может быть выгоден странам с равными уровнями экономического развития, параметрами инфляции и подходом в монетарной политике. При этом фиксированный курс по отношению к странам с другим уровнем развития может быть абсолютно невыгоден и даже опасен. Например, ряд латиноамериканских стран (Аргентина, Бразилия, Уругвай) использовали привязку национальной валюты к доллару США, что явилось одной из основных причиной экономического кризиса в этих странах.

На практике зачастую применяются компромиссные варианты, сочетающие в себе элементы обоих режимов валютных курсов — такие, как оптимальное валютное пространство, целевые зоны, валютный коридор и др.

Оптимальное валютное пространство — поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами. Данная политика лучше всего иллюстрируется на примере стран Европейского союза, которые поддерживают между собой фиксированный курс, а в отношении третьих стран — плавающий. Считается, что чем выше степень интеграции, тем жестче должна быть фиксация.

Целевые зоны — параметры валютного курса, к которым страна считает необходимым стремиться. В определенный период времени для стимулирования тех или иных направлений в экономике, правительство может посчитать целесообразным пойти на девальвацию национальной валюты (с целью стимулирования экспорта и экономического роста) или, напротив, ревальвацию (для борьбы с инфляцией). Девальвация национальной валюты — это снижение ее стоимости относительно других валют. Задача девальвации состоит в том, чтобы сделать экспортные товары более дешевыми, а импортные — более дорогими, в результате чего происходит импортозамещение внутреннего потребления и увеличение промышленного производства, что наряду с приростом чистого экспорта способствует в итоге росту ВВП. Именно такая ситуация сложилась в России после кризиса 1998 г., что позволило отечественному ВВП за последние 3 года вырасти более чем на 20%. Однако при этом нельзя забывать, что от девальвации национальной валюты неизбежно страдает население, чьи доходы снижаются.

Валютный коридор — установленные пределы колебания валютного курса, которые государство обязано поддерживать. Мировой опыт показывает, что введение валютного коридора оправдано в тех случаях, когда в стране достигнута стабилизация, но уровень инфляции остается высоким и это не позволяет сразу перейти к фиксированному курсу.

Выбор валютного режима зависит от уровня развития экономики, ее организации и степени интегрированности в мировое сообщество. В мировой истории существует немало примеров удачного использования плавающих или фиксированных режимов, а также их комбинации. Однако в последнее время все больше стран предпочитают плавающие режимы валютного курса. Это обуславливается тем, что становится все больше стран, которые закончили переходный период реформирования своих экономик, все больше интегрируются в международные финансовые рынки. С этой точки зрения применение плавающего режима валютного курса является более предпочтительным.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Механизм регулирования валютных курсов

Регулирование валютного курса – поддержание на стабильном уровне курса одной валюты по отношению к другой, либо изменение этого курса без резких скачков, которые будут отрицательно сказываться на экономическом состоянии бизнеса в стране. Регулирование валютного курса проводится различными методами. Прежде чем рассмотреть и проанализировать их, введем понятие валютного режима.

Читать еще:  Операции совершаемые в иностранной валюте

Валютный режим – это поддержание стойкого отношения обменного курса денег. Не путайте валютный режим с простым выражением «цена денег», здесь акцент ставится именно на обменную операцию, обменное отношение одной денежной единицы к другой.

Чтобы перейти к обзору методов валютного регулирования, мы сначала подробно рассмотрим основные виды валютных режимов.

Виды валютных режимов, выделяемые экономикой на сегодняшний день

  1. Режим плавающего курса подходит для валют, которые свободно конвертируются одна в другую. Плавающий курс – это различные курсы на бирже, которые проходят множество изменений в течение дня.
  2. Режим полной привязки начинает работать в том случае, когда у одной страны валюта не относится к числу свободно конвертируемых. В результате, для обеспечения экономической стабильности и возможности выхода на мировой рынок, такие страны должны привязывать свои валюты к конвертируемым валютам. Так, например, страна Эквадор привязала свою валюту к доллару, подобных примеров можно привести великое множество по всему миру.

  1. Режим фиксированного курса . Данный режим устанавливает Центральный Банк государства, если валютная система способна себе такое позволить. Согласно фиксированному курсу, обмен денежных валют в банке можно провести только по указанной Центральным Банком ставке. На данный момент Центральный Банк Российской Федерации перешел на плавающий курс, то есть обмен будет совершаться по биржевому отношению рубля к доллару на время проведения обменной операции.
  2. Режим валютного коридора отличается от режима валютного курса тем, что фиксированная ставка работает в течение некоторого периода времени, не равного одним суткам, этот период может быть как больше, так и меньше 24 часов.
  3. Скользящая фиксация отличается от фиксированной лишь тем, что Центральный банк устанавливает курс валютного обмена по текущей рыночной цене валюты. Отличие от режима валютного коридора проявляется в строгом суточном обновлении кодировок.

  1. Совместное плавание – несколько стран одновременно создают один и тот же коридор и плавают там по валютным курсам. Встречается довольно редко, но бывает популярен для стран с режимом привязки.

Это основные валютные режимы экономики. Теперь перейдем к ключевой теме заявленного вопроса: регулирование валютного курса. Как поможет нам знание валютных режимов сделать валютный курс более стабильным, более фиксированным?

Сразу стоит отметить, что поддержание валютного курса особо важно для фиксированных режимов и аналогичных ему. При режиме привязки эта проблема не так опасна, но все-таки имеет место быть.

Условия, необходимые для регулирования валютного курса

Какие условия должны быть в государстве, чтобы валютный курс можно было регулировать и делать это успешно? Первое – достаточные резервы. Если у государства нет валютных резервов, оно не сможет удерживать курс национальной валюты на стабильном, постоянном уровне. Возникает в таком случае справедливый вопрос: как пополнять валютные резервы?

Ответов на этот вопрос можно привести сразу несколько. В первую очередь – привлечение инвестиций из-за рубежа. Во-вторых, снижение процента инфляции, по причине которого валютные резервы обесцениваются. Для снижения инфляции используется такой распространенный механизм как выдача кредитов. Человек берет кредит, а потом возвращает большую стоимость, чем было им взято. Подобные меры позволяют обеспечить нормальный валютный резерв и обеспечить, хотя бы частично, регулирование текущего валютного курса.

Второе – отсутствие затяжного бюджетного дефицита, который уничтожает всю валютную политику государства, направленную на экономическую стабильность. Незначительные дефициты иногда могут оздоровить экономику, а вот затяжные ослабят ее очень сильно.

Как регулировать валютный курс?

После рассмотрения финансовых режимов и условий, необходимых для успешной регуляции, перейдем к рассмотрению прямых методов регулирования валютного курса.

Метод №1: смена экономического режима . Как известно, на данный момент Российская Федерация перешла с фиксированного валютного курса рубля по отношению к доллару на плавающий курс. Это один из способов приостановить инфляцию и оказать воздействие на валютное регулирование. При резких скачках валютных курсов невозможно удерживать фиксацию, это будет лишь приводить к дополнительным расходам и опустошению государственного бюджета.

Метод №2: не фиксировать курс, а позволить экономическому рынку его самостоятельно создавать . Если курс будет не фиксированным, а рыночным, он будет часто меняться, это не совсем хорошо. В то же время, экономике страны будет легче перестроиться и перейти исключительно на рыночные кодировки. Если дать экономике такую возможность, можно рассчитывать как на нормализацию внутригосударственного производства, так и на развитие и укрепление международной торговли.

Экономисты различных стран указывают, что переход на гибкие экономические курсы, которые нами описаны в предыдущих двух методах, позволяют экономике легко и быстро оздоровиться после финансового кризиса. Гибкий курс более благоприятен, нежели фиксированный. При этом гибкие курсы могут отрицательно сказаться на тех видах бизнеса, которые напрямую связаны с международной торговлей. Хотя, в принципе, данные сферы предпринимательства всегда испытывают на себе риск определенной степени.

Переход на плавающий курс валюты в экономике на данный момент имеет два различных вида. Кратко рассмотрим:

чистый плавающий курс – когда образование валютного курса происходит только на рыночных изменениях, а Центральный Банк совершенно в эту процедуру не вмешивается. Чистое плавание встречается довольно редко, обычно Центральный Банк все же оказывает влияние на курсы, даже если влияние сведено к минимуму.

грязный плавающий курс всегда подразумевает участие банковской системы в изменении валютных кодировок.

Если курс валюты все же падает очень низко, то вмешательство государства в механизмы регулирования валютного курса просто необходимо, иначе пострадают экспортные компании, а экономическое положение будет становиться все хуже. Особенно это важно для стран, которые экспортируют товаров больше, чем остальные.

Лучший метод регулирования валютного курса – сотрудничество с другими странами. Совместные экономические предприятия, совместные финансовые коридоры обеспечат стабильность валюты страны. Увы, для Российской Федерации в текущих условиях санкционирования со стороны Европы и Запада мировое сотрудничество – достаточно сложная вещь. Однако партнеры, например, Китай или КНДР все же остались. Если курсы валют совершенно не колеблются – это тоже не всегда хорошо, поскольку в моменты кризисных спадов начинают развиваться инновационные предприятия, и страна делает большой шаг вперед в своем развитии и международном положении.

Читать еще:  Валютное управление банка

Виды валютных режимов. Общая характеристика валютного законодательства.

Валютное право можно рассматривать в двух аспектах – как самостоятельную комплексную отрасль права и как институт финансового права. Валютное право в узком понимании ограничивается финансово-правовыми нормами, регулирующими отношения в сфере валютного регулирования (целенаправленное воздействие на участников валютных отношений, выражающееся на установлении на законодательном уровне системы валютных ограничений) и валютного контроля (подробнее в вопр. 46). Вообще финансовое право регулирует общественные отношения, так или иначе связанные с бюджетом, финансовой деятельностью государства. Валютное регулирование — это продолжение бюджетной политики другими средствами. Не получится наполнить бюджет посредством налогов, если население будет платить их обесцененной национальной валютой и т. д. Но валютное право рассматривают и в широком понимании, а именно как совокупность норм из конституционного, финансового, гражданского, международного частного, административного и уголовного права, объединяющим для которых служит предмет регулирования – отношения по поводу валюты и валютных ценностей. Нас больше интересует узкое понимание. Совокупность мероприятий, проводимых государством в сфере валютных отношений называется валютной политикой. Конечная цель любой валютной политики – поддержание стабильности национальной валюты и валютного рынка. На реализацию валютной политики государства направлено установление определенного валютного режима.

Валютный или валютно-правовой режим как отраслевое понятие по отношению к понятию «правовой режим» можно определить как взятую в единстве систему валютно-правовых средств, при помощи которых обеспечивается регулятивное правовое воздействие на валютные отношения.

Различают три типа валютных режима: 1) режим свободно конвертируемой валюты; 2) режим валютного регулирования (или валютных ограничений);

3) режим государственной валютной монополии.

Тип валютного режима определяет:

Ø принципы осуществления валютных операций

Ø полномочия и функции органов и агентов валютного регулирования и валютного контроля

Ø права и обязанности ю/л и ф/л в отношении владения, пользования и распоряжения валютных ценностей

Ø ответственность за нарушение валютного законодательства

Проще говоря, валютно-правовой режим – это система ограничений в проведении валютных операций.

1.Режим свободно конвертируемой валютыограничения в совершении валютных операций отсутствуют. США и страны Западной Европы (неоднозначно, ведется полемика). США – яркий пример. Эта страна не прибегает к экономическим мерам валютного регулирования. Это не означает, что резиденты могут совершать международные платежи и переводы без каких-либо формальностей. Но природа этих формальностей и контроля иная — это мероприятия по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

  • Валютные ограничения могут вводиться в связи с объявлением режима экономических санкций по отношению к отдельным странам (MoneyLaunderingControlAct 1986 — Закон 1986 г. о надзоре за «отмыванием денег»).
  • Закон о банковской тайне (TheBankSecrecyAct, 1970) обязывает коммерческие банки, небанковские финансовые институты отслеживать и извещать Минфин США обо всех операциях, связанных с вкладами на счета или изъятиями со счетов сумм, превышающих 10 тыс. долларов
  • В развитие данного закона был принят Закон об отчетности по международным валютным операциям(CurrencyandForeignTransactionsReportingAct, 1982), в соответствии с которым нерезиденты обязаны ставить в известность Службу внутренних доходов США в случае, если ими ввозится или вывозится за границу сумма, превышающая эквивалент 10 тысяч долларов в наличной валюте, дорожных чеках и т.д.
  • Граждане США и иностранцы, проживающие на территории США, обязаны предоставлять сведения о своих счетах в иностранных банках, суммы на которых составляют 10 тысяч долларов. в год, по которым они получают доход и имеют право подписи.
  • Надзор за соблюдением валютного законодательства и таможенного режима осуществляет Управление по контролю над валютными операциями Минфина.

2. Режим валютного регулирования (валютных ограничений)– существуют ограничения в проведении валютных операций (РФ, большинство стран мира).Это середина между режимом свободно конвертируемой валюты и государственной валютной монополией. Цель валютного регулирования всегда «оборонительная» — защита национальной валюты. По мере смены цели режим валютного регулирования сменяется режимом свободного совершения операций. Однако в случае трудностей государство всегда вправе вернуться к валютному регулированию в более или менее жестком варианте.

v Если в 1990-х и 2000-х гг. в мире преобладала тенденция к постепенному отказу от любых валютных ограничений, то после кризиса 2008 — 2009 гг. снова заметно движение в сторону возврата к валютному регулированию или его суррогатам. (Доклад Комиссии финансовых экспертов ООН «Доклад Стиглица»)

Дата добавления: 2018-09-20 ; просмотров: 308 ;

Валютный курс: понятие, виды. Валютные режимы

Валюта. Конвертируемость валют

Валюта – денежная единица, денежный знак страны, в широком смысле – все деньги, используемые в международных экономических отношениях, включая депозиты до востребования, монеты и наличные деньги.

– национальная – установленное законом платежное средство страны: денежные знаки в виде банкнот и монет, находящиеся в обороте и являющиеся законным платежным средством на территории страны (бел. рубль);

– иностранная – денежные знаки иностранных государств (российский рубль; доллар США);

– международная – международная расчетная единица (СДР);

– региональная (евро, арабский расчетный динар Арабского валютного фонда, андское песо Андского пакта, франк КФА африканских стран — бывших французских колоний).

2. по отношению к другим валютам:

– твердая (сильная) — это валюта, устойчивая по отношению к собственному номиналу, а также к другим валютам;

– мягкая (слабая) — это валюта, которая обесценивается в отношении собственного номинала и устойчивых валют.

3. по материально-вещественной форме:– наличная; – безналичная.

Резервная валюта – это валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов. Она выполняет функции международного платежного и резервного средства. Основными резервными валютами являются доллар США (USD) и евро (EUR).

Конвертируемость валюты – возможность свободного обмена (конверсии) валюты страны на валюты других стран по действующему валютному курсу, а также оплаты иностранных товаров и услуг национальной валютой (внутри страны и за ее пределами). Свободно конвертируемая валюта – обменивается без ограничений, обращаются на всех сегментах валютного рынка (евро, доллар США, швейцарский франк, японская иена, английский фунт стерлингов, канадский доллар и австралийский доллар). Частично конвертируемая валюта – обладает ограниченной обратимостью, т.е. не по всем валютным операциям и не для всех владельцев (российский рубль). Неконвертируемая валюта – функционирует только в пределах одной страны, не обменивается свободно (белорусский рубль, марка ГДР). Мягко конвертируемая валюта – свободно обменивается по рыночному курсу (плавающему), риск несут держатели валюты. Жестко конвертируемая валюта – свободно обменивается по фиксированному курсу, риск несет страна-эмитент валюты.

Читать еще:  Повышение курса национальной валюты это

Валютный курс – цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой. Виды:

— номинальный – определяется ежедневно публикуемой средней «ценой» национальной валюты, формируемой торгами на межбанковской валютной бирже (при различных масштабах конвертации) или устанавливаемой центральным банком (в случае необратимости валюты);

— реальный – рассчитывается через корректировку номинального курса на внутреннюю и внешнюю инфляцию:

где E — реальный валютный курс; e — номинальный валютный курс; Pf — уровень цен за рубежом в иностранной валюте; Pd — уровень внутренних цен в национальной валюте.

кросс-курс – соотношение между двумя валютами, установленное из их курса по отношению к курсу третьей валюты. Определение кросс-курса происходит путем конвертации валюты А сначала в валюту С, а затем — валюты С в валюту В:

курс покупателя – по которому банк покупает валюту;

курс продавца – по которому банк продает валюту.

Для покрытия расходов по обслуживанию операции и получения прибыли между этими курсами существует разница, называемая маржой.

Валютная котировка – установление курсов иностранных валют, ценных бумаг либо цен товаров на биржах в соответствии со сложившейся практикой и законодательными нормами: прямая – количество национальной валюты за единицу иностранной (Пример: 1 USD = 5000 BYR); обратная – количество иностранной валюты, выраженное в единицах национальной валюты (Пример: 1 BYR = 0,0002 USD).

1. Режим фиксированных валютных курсов — это система, при которой валютный курс фиксируется, а его изменения под влиянием колебания спроса и предложения устраняются проведением государством стабилизационных мероприятий.

Преимущества: обеспечивает компаниям надежную основу для планирования и ценообразования; положительно влияет на недостаточно развитые финансовые рынки и финансовые инструменты.

Недостатки: низкое доверие к фиксированному курсу может приводить к спекулятивным действиям, которые в дальнейшем могут обусловить его отмену; отсутствуют надежные способы определения оптимальности и стабильности выбранного фиксированного курса; фиксированный курс предусматривает готовность центрального банка к проведению валютных интервенций с целью его поддержки.

2. Гибкий или свободно плавающий валютный курс — механизм установления и поддержания курса национальной валюты, при котором он свободно изменяется в результате спроса и предложения на валютном рынке.

Преимущества: вследствие свободного колебания спроса на валюту и ее предложение автоматически корректируется таким образом, что в конечном итоге устраняются несбалансированные платежи; у спекулянтов нет возможности получать прибыль за счет центрального банка; у центрального банка нет потребности осуществлять валютные интервенции.

Недостатки: рынки не всегда работают с идеальной эффективностью, и поэтому существует риск, что валютный курс будет находиться на протяжении продолжительного времени на необоснованном экономическими прогнозами уровне; неопределенность будущего валютного курса может создать трудность для фирм в сфере планирования и ценообразования; свобода проведения независимой внутренней денежно–кредитной политики может быть нарушена (например, если правительство не имеет средств противодействовать снижению валютного курса, оно может проводить инфляционную, бюджетную и денежно-кредитную политику).

3. Компромиссный (промежуточный) валютный курс — это режим, при котором объединяются элементы фиксирования и свободного плавания валютных курсов, а регулирование валютного рынка лишь частично осуществляется движением самих валютных курсов.

Валютный паритет (паритет покупательной способности валют, ППС) – соотношение валют, соответствующее их покупательной способности, которое лежит в основе валютного курса.

Курс на основе ППС – курс, выраженный через соотношение средних уровней цен по корзине товаров;

Закон единой цены: в условиях совершенной конкуренции, при отсутствии транспортных расходов и торговых барьеров в долгосрочном периоде одинаковые товары должны продаваться в разных странах по одинаковой цене, если выразить ее в одной и той же валюте. Пример. В Беларуси 1 кг огурцов стоит 18,5 тыс. рублей, а в США – 2 доллара, то курс, по которому нужно обменять доллары, чтобы купить огурцы в Беларуси, составит 9250 руб. за 1 доллар.

Однако сравнение цен одного товара не является репрезентативным. В 1916 г. Густавом Касселем предложена теория паритета покупательной способности.

Теория паритета покупательной способности (ППС): обменный курс между валютами двух стран равен соотношению уровней цен в этих странах. За основу уровня цен принимается цена потребительской корзины (представительного набора наиболее покупаемых потребительских товаров). Это абсолютный ППС, т.е. основанный на определенном уровне цен. Пример. В Беларуси потребительская корзина стоит 500 тыс. рублей, а в США – 100 дол., то обменный курс должен быть 5000 руб. за 1 доллар. Если цены в Беларуси вырастут в 1,85 раза, (т.е. потребительская корзина станет стоить 925 тыс. рублей), то при неизменности цен в США вырастет и цена доллара в белорусских рублях. Станет 9250 руб. за 1 доллар.

Относительный ППС – ППС, при котором валютный курс устанавливается как соотношение процентных изменений в национальных уровнях цен за определенный период (c базисного () до отчетного(1)):

где – уровень цен (стоимость потребительской корзины) в стране А в отчетном и базисном годах; – уровень цен (стоимость потребительской корзины) в стране Б в отчетном и базисном годах.

Направления изменения валютного курса

– удешевление (обесценение – при плавающем курсе, девальвация – при фиксированном курсе) – рост цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах;

– удорожание (повышение – при плавающем курсе, ревальвация – при фиксированном курсе) – падение цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах;

– реальное удешевление (обесценение) национальной валюты — относительное падение уровня цен в данной стране по сравнению с уровнем цен в странах — торговых партнерах;

– реальное удорожание национальной валюты — относительный рост уровня цен в данной стране по сравнению с уровнем цен в странах — торговых партнерах.

Эффект Фишера: разность процентных ставок по депозитам в национальной и иностранной валютах равняется разности темпов инфляции, ожидаемых для соответствующего периода времени в стране и за рубежом, т.е.

где – процентные ставки по депозитам в валюте страны А и валюте страны Б.

Дата добавления: 2014-12-25 ; Просмотров: 3078 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector