Margaret24.ru

Деньги в период кризиса
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Политика диверсификации валютных резервов

Диверсификация валютных резервов

Девизная политика

Дисконтная (учетная) политика

Дисконтная (учетная) политика – это форма валютной политики, основанная на изменении учетной ставки центрального банка с целью регулирования валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса–с другой.

В современных условиях эффективность дисконтной политики снизилась, так как в условиях снижения процентных ставок в целях оживления конъюнктуры происходит отток капиталов, что отрицательно влияет на платежный баланс.

Девизная политика – это форма валютной политики, в рамках которой курс национальной валюты устанавливается под воздействием купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девизов).

Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, то есть вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям «своп».

Девизная политика непосредственно влияет на валютный курс, но временно и в ограниченных масштабах.

Диверсификация валютных резервов – это форма валютной политики государства, банков и ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь.

Диверсификация валютных резервов проводится путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов.

Валютное регулирование – государственная регламентация условий международных расчетов и порядка проведения валютных операций.

Валютное регулирование бывает прямым– действие законодательных актов и исполнительной власти, и косвенным– валютно-кредитные методы воздействия на поведение экономических агентов рынка, и содержит несколько уровней:

1. Национальный уровень;

2. Региональный уровень;

3. Межгосударственный уровень.

Национальный уровень включает в себя частные предприятия, национальные и международные банки, корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях и государство (министерство финансов, центральный банк, органы валютного контроля).

Межгосударственное валютное регулирование (МВФ, G7) регламентирует структурные принципы мировой валютной системы, координирует валютную политику отдельных стран, согласовывает валютные политики ведущих стран мира и реализует совместные мероприятия по преодолению валютного кризиса.

Основными причинами межгосударственного регулирования являются усиление взаимозависимости национальных экономик, изменение соотношения между рыночным и государственным регулированием в условиях либерализации хозяйственных отношений, изменение расстановки сил на мировой арене и формирование трех центров: США, Западной Европы, Японии, увеличение масштабов мировых валютных, кредитных и финансовых рынков.

Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС.

Основным объектом валютного регулирования как формы валютной политики является режим валютных паритетов и валютных курсов. В мире существует около десятка режимов валютного курса, поскольку измененный Устав МВФ (1978) предоставил странам-членам свободу их выбора.

В конце 90-х годов 51 валюта «плавала» самостоятельно (США, Великобритания, Швейцария, Япония, Канада и другие), в 49 странах практиковалось регулируемое «плавание» курса (Бразилия, Венгрия, Китай, Россия и ряд стран СНГ), 20 валют – привязаны к доллару США, 12 валют – к ЕВРО, 18 валют – к различным валютным корзинам.

В рамках валютного регулирования могут применятся девальвация и ревальвация–традиционные формы валютной политики.

Девальвация– снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее и к золоту. Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам, ранее и к золоту.

Валютные ограничения– форма валютной политики, включающей в себя законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентацию операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.

Цели введения валютных ограничений:

1. Выравнивание платежного баланса;

2. Поддержание валютного курса;

3. Концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

Основными инструменты валютных ограничений:

1. Регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации экспортной выручки, прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;

2. Запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

3. Концентрацию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей, в том числе платежных документов (чеки, векселя, аккредитивы и другие), ценных бумаг, драгоценных металлов

Сферы применения валютных ограничений:

1. Текущие операции платежного баланса:

— блокирование выручки иностранных экспортеров от продажи товаров в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;

— обязательная продажа валютной выручки экспортеров полностью или частично центральному и уполномоченным (девизным) банкам, имеющим валютную лицензию центрального банка в установленные сроки (например, в течение 30 дней);

— ограниченная продажа иностранной валюты импортерам (лишь при наличии разрешения органа валютного контроля);

— ограничения на форвардные покупки импортерами иностранной валюты;

— запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту;

— запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

— множественность валютных курсов (дифференцированные курсовые соотношения валют по различным видам операций, товарным группам и регионам).

2. Финансовые операции платежного баланса:

Активный платежный баланс:

— депонирование на беспроцентном счете (депозите) в центральном банке новых заграничных обязательств банков и организаций;

— запрет на инвестиции нерезидентов и продажи национальных ценных бумаг иностранцам;

— обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке;

— запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцев в национальной валюте;

— введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте, которые платит либо вкладчик банку, либо сам банк государственному валютному учреждению;

— ограничения на форвардные продажи национальной валюты иностранцам.

Пассивный платежный баланс:

— лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;

— контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков, на которых операции осуществляются только с разрешения министерства финансов и при предоставлении информации о размере выдаваемых кредитов и прямых инвестиций за рубежом, привлечение иностранных кредитов при условии предварительного разрешения органов валютного контроля;

— ограничение участия национальных банков в предоставлении международных займов в иностранной валюте;

— принудительное изъятие иностранных ценных бумаг, принадлежащих резидентам, и их продажа на валюту;

— полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности или разрешение оплаты ее национальной валютой без права перевода за границу.

Принципы валютных ограничений:

1. Централизация валютных операций в центральном и уполномоченных (девизных) банках;

2. Лицензирование валютных операций;

3. Полное или частичное блокирование валютных счетов;

4. Ограничение обратимости валют и введение различных категорий обратимости валют: свободно конвертируемые, внутренние (в национальной валюте с использованием в пределах страны), по двухсторонним правительственным соглашениям, клиринговые, блокированные и прочие.

Валютные ограничения отличаются дискриминационным характером, так как способствуют перераспределению валютных ценностей в пользу государства и крупных предприятий за счет мелких и средних предпринимателей, затрудняя им доступ к иностранной валюте. Валютные ограничения обычно являются составной частью политики протекционизма и дискриминации торговых партнеров.

Читать еще:  Валютная корзина сдр

Таким образом, валютные ограничения – составная часть общеэкономической и валютной политики. При переходе к конвертируемости валюты большинство стран предпочли вариант, который обеспечивает ее стабилизацию, а не стремительное падение курса.

Постепенно расширяется число стран, присоединившихся к Статье VIII Устава Международного валютного Фонда, в которой записан ориентация на рыночный механизм конкуренции и регулирования валютных отношений, дерегулирование валютных операций сочетается с сохранением валютного контроля для надзора и учетно-статистических функций: в 1965 году – 27, в 1978 – 46, (1/3 стран-членов МВФ), в 1985 – 60 (40%), в 1994 – 88 (49%), в 1999 – 147 (80%), в том числе с июня 1996 – РФ.

Валютный контроль – система мероприятий, направленная на обеспечение соблюдения валютного законодательства путем проверок валютных операций резидентов и нерезидентов.

В процессе валютного контроля проверяется наличие лицензий и разрешений, выполнение резидентами требований по продаже инвалюты на национальном валютном рынке, обоснованность платежей в инвалюте, качество учета и отчетности по валютным операциям.

Функции валютного контроля традиционно возлагаются на центральный банк, хотя в ряде стран создаются специальные органы.

В России органами валютного контроля являются Правительство и Банк России, агентами валютного контроля – Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю (ВЭК), Государственный таможенный комитет (ГТК), федеральные органы налоговой полиции и прочие, непосредственными исполнителямивалютного контроля – уполномоченные коммерческие банки, подотчетные Банку России.

Органы валютного контроля строго следят за соблюдением соответствующего законодательства, ценами, счетами, применяют штрафы и санкции при нарушениях.

Дата добавления: 2015-06-30 ; Просмотров: 519 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Диверсификация Валютных Резервов

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру . 2001 .

Смотреть что такое «Диверсификация Валютных Резервов» в других словарях:

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ — политика государства, банков, а также транснациональных корпораций (ТНК), направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных иностранных валют с целью обеспечения международных расчетов и защиты их от… … Большой экономический словарь

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ — (англ. diversification) – один из способов снижения риска инвестиционного портфеля, заключающийся в распределении инвестиций между различными активами, входящими в него. При этом снижение риска по каждому отд. активу, входящему в портфель,… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

Золотовалютные резервы — (International reserves) Золотовалютные резервы это запасы золота и валюты в центральном банке государства Что представляют собой золотовалютные резервы, каким образом они формируются, структура, порядок накопления и расходования золотовалютных… … Энциклопедия инвестора

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА — (англ. currency policy) – совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютно экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими задачами страны. Направлена на достижение осн. целей глобальной экономической… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ — система социально экономических и организационных от ношений по купле продаже иностранных валют и платежных документов в ино странных валютах. ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ служат механизмом, посредством которогопроизводятся международные расчеты во внешней… … Финансовый словарь

Бивалютная корзина — (Currency basket) Бивалютная корзина это финансовый ориентир для определения курса рубля к доллару и евро Понятие, структура и характеристика бивалютной корзины России, ценовой коридор колебаний Содержание >>>>>>>>> Бивалютная корзина – это … Энциклопедия инвестора

Евро — (Euro) Евро это единая европейская валюта Евро: описание монет и банкнот, история создания и развития, место в мировой экономике Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Международные резервы — Валютные резервы (или Forex резервы от англ. Foreign exchange иностранная валюта) в строгом смысле, совокупность только иностранных валютных депозитов и облигаций, выпущенных Центральными банками. Тем не менее, в более широком смысле этот термин… … Википедия

Валютные резервы — Международные резервы находящаяся в распоряжении центрального банка иностранная валюта, номинированные в иностранной валюте активы, эмитированные МВФ специальные права заимствования и запасы золота. Основным назначением золотовалютных резервов… … Википедия

ЗВР — Международные резервы находящаяся в распоряжении центрального банка иностранная валюта, номинированные в иностранной валюте активы, эмитированные МВФ специальные права заимствования и запасы золота. Основным назначением золотовалютных резервов… … Википедия

Диверсификация валютных рисков

Валютный рынок представляет собой одно из наиболее денежных ответвлений. Здесь ежедневно (учитывается и рынок Форекс) совершаются сделки с валютой на суммы около триллиона долларов, поэтому переоценить его значимость в сфере финансов невозможно.

При этом диверсификация валютных рисков (резервов) – одна из основных задач на современном валютном рынке.

К остальным относится – обеспечение своевременности ведения межгосударственных расчетов, страхование валютных рисков, реализация валютных интервенций и получение прибыли от разницы на валютных курсах.

Что такое диверсификация, и какие виды существуют?

Для более глубокого понимания диверсификации валютных рисков давайте разберемся, что вообще подразумевает под собой термин «диверсификация».

Диверсификация — это мероприятие по рассредоточению капитала между различными активами (объектами вложений).

При этом сегодня можно выделить несколько основных видов диверсификации:

    диверсификация банковских активов. Здесь подразумевается размещение средств среди максимального числа заемщиков для сокращения кредитных рисков;

  • диверсификация валютных резервов финансовых структур и государства (данную функцию мы более подробно рассмотрим в нашей статье);
    • диверсификация инвестиций. Подразумевает рассредоточение капитала по различным сферам и на разные периоды с основной целью — минимизация общих потерь;

  • диверсификация инвестиций в ценные бумаги. В этом случае инвестор снижает риски путем покупки активов различных компаний, видов, сроков погашения и так далее. Основная задача в этом случае – снижение рисков потери капитала;
    • диверсификация выпускаемой продукции. Увеличивается объем выпуска продукции путем изменения ее модификации;
    • диверсификация производства. Средства вкладываются одновременно в несколько видов производства, которые могут быть не связаны между собой вовсе;
    • диверсификация экономической деятельности. В этом случае увеличивается активность объединений, компаний, крупных фирм, отраслей и структур;
    • диверсификация импорта – разделение инвестиций на закупку различных видов продуктов, сырья, технологий и так далее.

    В чем суть диверсификации валютных резервов?

    Здесь все просто – речь идет о хранении активов не в одной, а в нескольких видах валют с целью снижения общих рисков. При этом сделки в иностранной валюте почти всегда дают необходимую экономическую стабильность.

    Часть задач берет на себя и валютный рынок, выступающий мощным регулятором всего финансового оборота.

    Диверсификация валютных рисков – это надежная защита от обесценивания денег. Так, в обороте каждой страны может находиться несколько различных валют, каждая из которых при необходимости может быть конвертирована. При этом все используемые валюты проверяются на устойчивость. Если тест провален, то «слабое звено» исключается из валютных резервов страны.

    Читать еще:  Снижение валютных рисков

    С помощью такой диверсификации защищается не только государство, но и частные инвесторы, которые совершают валютные операции. Оценив функции валютного рынка можно сделать правильные выводы по поводу ликвидности той или иной денежной единицы. Да и вообще политика диверсификации валютных резервов является одной из основных для банков, крупных компаний и государства в целом.

    Кредиты и налоги

    Одним из наиболее важных вопросов при диверсификации валютных резервов является кредитная политика государственных структур в сфере международной экономики. Здесь в расчет берутся приоритеты государства на ближайший период, и учитывается состояние мировой экономики.

    Делается все возможное, чтобы налоговая политика не препятствовала прохождению через границу (в обоих направлениях) товаров и капитала. Для нормализации межгосударственных отношений может внедряться специальный льготный режим, льготные ставки, минимальные сборы на акцизы или налог на добавленную стоимость. Кроме этого, налоговые структуры страны внедряют в практику льготное налогообложение в случае поступления доходов со стороны иностранных инвесторов, а также прибыли от внешнеэкономической деятельности страны.

    С другой стороны налоговая политика может быть ориентирована таким образом, чтобы ограничить поступление на территорию страны импортных товаров и услуг. Все это реализуется путем повышения налогов.

    Государство через налоговое регулирование может контролировать объем импорта и экспорта товара и, как следствие, «текучесть» валюты.

    Еще один важный момент – кредитная политика страны. Здесь речь идет об объемах предоставляемых займов экспортерам и импортерам государства, а также получении кредитов от зарубежных коммерческих банков, различных международных организаций и других стран. Все это является мощным регулятором потока валюты и имеет непосредственное значение на формирование валютных резервов.

    Особенности политики

    Основная задача диверсификации валютных рисков – обеспечение надежности международных расчетов, своевременное проведение валютных интервенций, а также защита от вероятных финансовых потерь.

    Проблемы часто решаются за счет продажи наиболее нестабильных и приобретения более устойчивых валют, которые в дальнейшем могут использоваться для проведения международных расчетов.

    К примеру, за все годы доля доллара на валютном рынке различных стран постоянно менялась. К примеру, в 1973 году на иностранных в резервах капиталистического мира она составляла около 85%, а уже в начале 90-х годов данный показатель снизился до 60%. Но зато можно заметить тенденцию к увеличению доли немецкой марки, швейцарских франков и японской иены. Все это связано с существенным укреплением данных валют.

    Выводы

    Диверсификация валютных резервов – надежный инструмент, которые дает возможность качестенно защитить экономику страны от валютных рисков и обеспечить стабильность международных расчетов.

    Валютная политика: понятие, формы

    Регулирование экономики и проведение экономической политики является одной из важнейших функций государства и в рыночной, и в централизованно управляемой экономике.

    При этом масштабы и характер государственного вмешательства в экономику должны базироваться на принципах необходимости, эффективности и разумной достаточности. Государственное регулирование валютных отношений в странах с формирующимися рыночными отношениями является одним из наиболее оперативных и эффективных механизмов защиты экономики от неизбежного воздействия внешних негативных факторов.

    Значение государственного вмешательства в экономику в такой ситуации трудно переоценить: именно на государственном уровне определяется степень допустимой открытости экономики, характер и масштаб зависимости страны от внешних факторов, и, в конечном итоге, пороговые значения критериев экономической безопасности страны, выход за пределы которых может привести к утрате страной способности управлять экономическими процессами, протекающими в ней.

    Валютная политика является составляющей экономической политики государства в целом. Мы можем назвать валютную политику вторичной по отношению к внешнеэкономической и денежно-кредитной политике.

    Являясь частью экономической политики, валютная политика страны способствует решению перспективных и текущих задач, направленных на структурные изменения в экономике для достижения устойчивости экономического роста, сдерживания инфляционных процессов и безработицы на основе целенаправленного и эффективного использования комплекса мер, обеспечивающих относительную эквивалентность обменного курса национальной валюты, равновесие платежного баланса, формирование золотовалютных резервов страны.

    Валютная политика — это составная часть экономической политики государства, в целом, а также внешнеэкономической и денежно-кредитной политики, в частности; представляет собой совокупность экономических, правовых и организационных мероприятий, осуществляемых государством в сфере валютных отношений и денежного обращения в соответствии с текущими и стратегическими целями государственного регулирования экономики, а также согласно принятым страной международным и межгосударственным соглашениям. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

    Основные цели валютной политики непосредственно определяются целями экономической политики государства и могут включать достижение и поддержание устойчивого экономического роста, сдерживание роста безработицы и инфляции, поддержание равновесия платежного баланса. Задачи валютной политики конкретизируются на каждом историческом этапе развития страны и зависят от сложившейся конъюнктуры и стоящих перед государством проблем:

    — поддержание стабильности национальной валюты;

    — достижение и поддержание полной или частичной конвертируемости национальной валюты;

    — преодоление валютного кризиса и обеспечение стабилизации валютно-финансового положения страны;

    — восстановление платежеспособности и кредитоспособности страны;

    — повышение привлекательности национальной экономики для иностранных инвесторов и внутренних производителей;

    — противодействие нелегальному вывозу капитала за границу;

    — либерализация порядка осуществления валютных операций и др.

    Выделяют следующие формы реализации валютной политики: дисконтная, девизная политика, регулирование степени конвертируемости национальной валюты (посредством валютных ограничений), девальвация и ревальвация, регулирование режима валютного курса, диверсификация валютных резервов.

    Валютное регулирование реализуется посредством определенного набора инструментов – тех рычагов, посредством которых государство регулирует валютные отношения. Их можно классифицировать следующим образом:

    1 группа. Административные инструменты. В России сюда относят обязательную продажу на внутреннем валютном рынке валютной выручки экспортера, а также целый ряд законодательно закрепленных валютных ограничений. ЦБ РФ периодически изменяет процент продажи валютной выручки экспортерами (80, 75, 50, 30 %%). В настоящее время он отсутствует. Чем выше доля обязательной валютной выручки, тем выше предложение иностранной валюты на валютном рынке.

    Девальвация — это снижение курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте или международным счетным валютным единицам.

    Девальвация приводит к снижению жизненного уровня населения, вызывает обострение конкурентной борьбы между странами. Ревальвация — это повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной. Одним из следствий проведения ревальвации является повышение безработицы в тех отраслях, которые не выдерживают конкуренции с более дешевыми иностранными товарами.

    Регулирование режима валютного курса является объектом национального и межгосударственного регулирования. В мире существует немало видов режимов валютных курсов, варьирующихся по способам фиксации и включающих фиксированные, смешанные (например, целевая зона, валютный коридор, ползущая фиксация), плавающие валютные курсы.

    Диверсификация валютных резервов — политика государств, банков, транснациональных корпораций, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютных интервенций, снизить риски валютных потерь.

    Читать еще:  Облигации внешнего валютного займа

    2 группа. Рыночные инструменты.

    1) инструменты прямого регулирования оказывают непосредственное, прямое влияние на величину курса национальной валюты. К ним относят девизную политику и дисконтную политику.

    Девизная политика — метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты. Девизная политика осуществляется в форме валютных интервенций, т.е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

    Валютные интервенции представляют собой действия ЦБ, направленные на покупку или продажу иностранной валюты на национальную. Промежуточной целью этого процесса является, как правило, поддержание курса национальной валюты, кроме того, валютные интервенции непосредственно приводят к увеличению или уменьшению денежной массы страны. ЦБ покупает иностранную валюту, происходит увеличение денежной массы страны на сумму купленной иностранной валюты, умноженную на величину курса валют. ЦБ продает иностранную валюту – соответственно, уменьшение денежной массы страны на сумму проданной иностранной валюты, умноженную на величину курса валют. Иногда центральные банки проводят равные по размеру, но противоположные по направленности сделки с иностранными и внутренними активами, с тем чтобы свести к нулю влияние своих сделок с валютой на национальное предложение денег. Такое поведение ЦБ получило название «стерилизации» в экономической литературе.

    Валютная интервенция осуществляется в основном за счет золотовалютных резервов. Для повышения курса национальный валюты Банк продает иностранную валюту, увеличивая ее предложение. Скупая иностранную валюту, Центральный банк уменьшает ее предложение и тем самым понижает курс национальной валюты.

    Промежуточной целью валютной интервенции является поддержание курса национальной валюты. Также она может быть связана с необходимостью сглаживания краткосрочных валютных колебаний и выплатами по внешним долгам.

    Регулирование государством степени конвертируемости национальной валюты отражается в объеме прав резидентов и нерезидентов обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами. С точки зрения типов международных операций, отражаемых в счетах платежного баланса, конвертируемость может быть полной (при отсутствии ограничений на осуществление валютных операций), по текущим операциям и по операциям, связанным с движением капитала.

    С позиций наличия ограничений на осуществление валютных операций определенными категориями субъектов валютных отношений, выделяют внутреннюю и внешнюю конвертируемость валюты. Исходя из этого, национальная валюта считается полностью конвертируемой или обратимой (в странах, где полностью отменены валютные ограничения для резидентов и нерезидентов), частично или ограниченно конвертируемой (в стране действует ряд валютных ограничений для резидентов и/или нерезидентов), или замкнутой (неконвертируемой).

    Дисконтная политика основана на регулировании процентных ставок, прежде всего ставки рефинансирования – ставки кредитования Банком России банков, в том числе учета и переучета векселей. В соответствии с эффектом Фишера повышение ставки рефинансирования (учетной ставки) на 1% ЦБ РФ должно приводить к 1%-му удорожанию национальной валюты вследствие мобильности капитала в поисках более выгодных сфер его приложения.

    Дисконтная (или учетная) политика — это изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов денежной массы, цен, совокупного спроса, с другой стороны. Учетная ставка центрального банка — сумма процента за время выставления векселя центральному банку до срока его погашения.

    Результатом учетной политики является денежная эмиссия, поэтому в странах с развивающимися рынками часто используется иная форма маневрирования процентной ставкой центрального банка, получившая названия «ставка рефинансирования».

    Банки, взявшие кредит в центральном банке по ставке рефинансирования, стремясь получить более высокий доход в более сжатые сроки, зачастую направляют его на финансовый рынок, а не в реальное производство.

    При пассивном платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где установлена более низкая процентная ставка, и сдерживать вывоз национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению курса национальной валюты.

    Понижая официальную учетную ставку, центральный банк рассчитывает на отток национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса и снижения курса национальной валюты.

    2) косвенные инструменты позволяют лишь косвенно, посредством макроэкономических факторов, оказывать влияние не валютные отношения. Сюда относятся:

    А. Денежно-кредитные инструменты

    ♦ изменение норматива обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования). Обязательные резервы – это своеобразный неприкосновенный запас денежных средств, который коммерческие банки не имеют право использовать для своих операций. Через них осуществляется контроль за совокупной денежной массой в стране.

    Увеличение резервной нормы ведет к росту резервов коммерческих банков (КБ) и уменьшению возможностей КБ кредитовать экономику, что приводит к снижению предложения денег, снижению уровня инфляции в стране и росту валютного курса национальной денежной единице. Соответственно, уменьшение резервной нормы приведет к увеличению совокупной денежной массы в стране и удешевлению национальной валюты.

    ♦ операции ЦБ на открытом рынке – купля-продажа ЦБ казначейских векселей, государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Покупателями ценных бумаг могут выступать физические и юридические лица. ЦБ продает ценные бумаги, увеличивая денежное предложение, спрос на ГЦБ падает, цены на них снижаются, в результате происходит возрастание процентных ставок по ценным бумагам государства. И наоборот. Конечным результатом таких операций является изменение курса национальной валюты.

    Б. Налогово-бюджетные инструменты

    ♦ государственные расходы, которые осуществляются в двух формах. Первая форма – государственные закупки, т.е. трата денег на товары и услуги. Вторая – государственные трансфертные платежи, повышающие доходы определенных слоев населения.

    Государственные расходы влияют на совокупный уровень расходов в экономике и, следовательно, на уровень ВВП.

    ♦ налогообложение. Увеличение налогов приводит к сокращению расходов физических и юридических лиц, что приводит к снижению ВВП. Кроме того, налоги воздействуют на цены благ и факторов производства и поэтому влияют на стимулы и поведение хозяйствующих субъектов. Например, чем больше налоги на прибыль, тем больше фирм теряет стимулы к инвестированию в новые капитальные блага.

    В целом, считается, что увеличение государственных расходов и уменьшение налогов оказывает стимулирующее воздействие на экономику. И наоборот.

    В. Инструменты внешнеторгового регулирования.

    ♦ экономические инструменты – импортные тарифы (пошлины), импортные квоты (прямое ограничение количества какого-либо товара, которое может быть импортировано, как правило, оно подкрепляется выдачей лицензий), экспортные субсидии (доплата местным производителям за выпуск экспортных товаров).

    ♦ административные инструменты (изменение процедуры проверки безопасности, санитарного состояния и таможенной очистки таким образом, что они становятся препятствием для торговли).

    Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

    Ссылка на основную публикацию
    Adblock
    detector