Margaret24.ru

Деньги в период кризиса
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Лизинг как форма финансирования деятельности предприятия

Лизинг, как форма финансирования деятельности предприятия

В условиях рыночной экономики проблема финансирования является особо актуальной. Если при командно-административном устройстве, в случае острой нехватки денежных средств, предприятие могло рассчитывать на государственную поддержку в виде системы перераспределения финансовых ресурсов, то в настоящее время процесс выживания и процветания фирмы находится в руках самого предприятия. Поэтому первая задача, которая стоит перед руководителем организации это поиск путей и способов оптимального финансирования предприятия.

Среди новых форм финансирования наиболее распространенным и экономически выгодным выступает лизинг. Лизинг предоставляет собой разновидность финансовых услуг, которая позволяет лизингополучателю успешно обновлять основные фонды, а лизингодателю увеличивать свои границы деятельности на взаимовыгодных условиях. Лизингодатель обязуется приобрести определённое лизингополучателем имущество в собственность, а затем предоставить его в аренду клиенту (лизингополучателю) с возможностью последующего перехода права собственности лизингополучателю [1]. Таким образом, лизинг представляет собой долгосрочную аренду имущества с последующем правом выкупа.

Лизинг обладает рядом значительных преимуществ, которые делают его очень привлекательным для клиентов. Прежде всего, это открывшиеся возможности для предприятий, которые не располагают достаточными финансовыми ресурсами. По средствам лизинга они могут получить в распоряжение необходимое оборудование и запустить реализацию крупного проекта. Ведь по сравнению с банковской ссудой, которая требует обязательного обеспечения и незамедлительных первых платежей, договор лизинга заключается под обеспечение предоставленного оборудования и предполагает 100%-ное кредитование. Кроме того, договор по лизингу является более гибким, чем ссуда. Ссуда предполагает наличие определённых сроков и размеров погашаемых платежей, в то время как при лизинге предприятие может рассчитывать поступление своих доходов и определить с лизингодателем удобную для него схему финансирования. Кроме того, погашение может осуществляться благодаря прибыли полученной от реализации товаров и услуг с помощью оборудования взятого в лизинг. Таким образом, перед предприятием поваляются новые возможности по расширению своей производственной деятельности: платежи по договору лизинга распределяются на весь период действия договора ,благодаря чему появляются дополнительные денежные средства для вложения в другие активы.

Экономическая целесообразность лизинга определяется тем, что приобретение оборудования в форе лизинга позволяет уменьшить налоговую нагрузку на предприятие. Оборудование, приобретаемое по договору лизинга, может не числиться в балансе лизингополучатели в течение всего периода действия договора, следовательно, оно не увеличивает, активы предприятия и освобождает его от уплаты налогов на приобретаемые основные средства. Кроме этого, лизинг предполагает ускоренную амортизацию ( с коэффициентом 3) ,что позволяет значительно снижать базу для расчёта налога на имущество и дополнительно снизить базу расчёта налога на прибыль [2].В России рассматривается проект об отмене ускоренной амортизации по договорам лизинга. Данное решение может нанести значительный урон по лизинговым компаниям и сократить рынок лизинга.

Для того чтобы наглядно оценить все преимущества лизинга, рассмотрим таблицу 1.

Таблица 1.Сравнительная характеристика лизинга и кредита

Гарантии возврата средств

Обязательна 100%-я гарантия возврата кредита и процентов за его использование

Размер гарантий уменьшается на стоимость передаваемого в лизинг имущества

Вопросв билетах). Лизинг и факторинг как формы финансирования деятельности предприятия

Вопросв билетах). Лизинг и факторинг как формы финансирования деятельности предприятия.

Напомним, что по классификации, предложенной в курсе Экономики предприятия, данная форма финансирования относится к внешнему (по происхождению) заемному (по правовому статусу) виду финансирования.

Лизинг и факторинг мы относим к промежуточному между банковскими и небанковскими формами финансирования. Формально кредиторами в обеих этих формах выступают небанковские организации, но, зачастую, они либо структуры банков, либо иных финансовых институтов.

Лизинг во всем мире зарекомендовал себя как эффективный механизм финансирования инвестиций в оборудование. Понятие лизинг включает в себя целое семейство сделок в основе которых лежат арендные отношения.

Формальное определение лизинга и лизинговой сделки дает ст.2 ФЗ “О лизинге”: лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем; лизинговая сделка — совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Основной идеей лизинга является то, что для получения прибыли совсем не обязательно иметь оборудование в собственности, достаточно лишь иметь право его использовать и извлекать доход. Поэтому лизинг позволяет предпринимателям, стоящим перед выбором каким образом профинансировать тот или иной проект, осуществить задуманное не обладая значительным первичным капиталом.

С другой стороны, лизинг тесным образом связан с арендным механизмом. И в Гражданском кодексе Российской Федерации лизинг трактуется как финансовая аренда, а сам договор лизинга — как особый подвид договора долгосрочной аренды.

В теории и на практике лизинг характеризуется следующими определениями:

— одна из форм долгосрочной аренды;

— способ купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом;

Из приведенных выше определений следует, что характерными чертами лизинга, отличающими его от простой аренды являются

— приобретение имущества специально для данной сделки

— участие в сделки трех сторон

— наличие права выкупа

Участники лизинговой сделки:

— лизингодатель – лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю во временное владение и в пользование с переходом или без перехода права собственности к лизингополучателю;

Читать еще:  Счет на депозит

— лизингополучатель – лицо, которое в соответствии с договором обязано принять предмет лизинга временное владение и в пользование;

— продавец – продает лизингодателю имущество, являющееся предметом лизинга.

В роли лизингодателей выступают лизинговые компании, имеющие лицензии на ведение этого вида деятельности.

Положения и условия лизинговой сделки (порядок поставки оборудования, кто несет ответственность за его неисправность, ответственность за выбор предмета лизинга, дополнительные услуги по обслуживанию оборудования и многое другое) закрепляются лизинговым договором.

Основные виды лизинга:

Финансовый лизинг – при котором срок лизинга соизмерим со сроком полной амортизации предмета лизинга. Т. е. предмет лизинга может передан в лизинг лишь однократно;

Возвратный лизинг – при котором продавец предмета лизинга выступает как лизингополучатель;

Оперативный лизинг – вид лизинга, при котором срок, на который передается имущество в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. Предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течении срока амортизации.

Финансовый лизинг может рассматриваться как вид долгосрочного финансирования, а оперативный как кратко и среднесрочного.

Также различают в зависимости от объема обслуживания передаваемого имущества лизинг «чистый» и «мокрый» лизинг. Мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др. Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. . Wet leasing обычно используют изготовители сложного специального оборудования; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база. Чистый лизинг (net leasing) — это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях «чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

Лизинговые платежи определяются договором, которые по своему экономическому содержанию должны включать: амортизацию предмета лизинга, проценты за кредит, использованный лизингодателем для приобретения предмета лизинга, плата за дополнительные услуги лизингодателя, налоги, связанные с предметом лизинга (НДС, налог на имущество), вознаграждение лизингодателя.

Таким образом, лизинг является по существу заменителем кредита, поскольку лизингополучатель получает необходимое ему оборудование, не внося при этом за него полной суммы, а отношения между лизингодателем и лизингополучателем внешне приобретают форму кредитных отношений, хотя в действительности таковыми не являются.

Сравнение кредитной и лизинговой сделок показывает, что кредитная сделка (при условии, что кредит выдан на срок службы оборудования) требует меньше затрат, хотя бы потому, что не требуется выплата вознаграждения лизингодателю. В то же время лизинг имеет ряд существенных преимуществ:

— схема возвратного лизинга позволяет лизингополучателю, который сам изготовил (купил) для себя оборудование и затратил на это кредитные средства, найти лизинговую компанию с меньшим процентом продукции

— для некоторых предприятий кредит является недоступным, т. к. они не отвечают жестки банковским требованиям к кредитоспособности. У лизингодателя требования могут быть менее жесткие, например, потому что предмет лизинга может оставаться в их собственности;

— зачастую лизинговая сделка включает выполнение лизингодателем дополнительных услуг (обслуживание, ремонт), что может быть интересным для лизингополучателя;

— регулярно возобновляемый оперативный лизинг позволяет в нужный момент отказаться от устаревшего оборудования и заменить его на новое;

— возможные налоговые преференции, устанавливаемый законом, учитывая важную роль лизинга (например, отсрочка НДС, ускорение амортизации ит. д.).

Факторинг – регулярная продажа или дисконтирование дебиторской задолженности фирмой-продавцом, осуществляемые с целью получения ликвидных средств. Механизм факторинга выглядит так:

Фирма (фирма-клиент) продала свою продукцию с отсрочкой платежа. Документы по этой сделке поступают фирме фактору, которая немедленно предоставляет продавцу деньги в размере 60-90% от суммы сделки. Процент зависит от суммы, надежности покупателя ит. д. Часто фирма-фактор оказывает дополнительные услуги клиенту: отслеживание дебиторской задолженности, управление ею, услуги по взысканию ит. д.

Правовые основы факторинга изложены в ГК РФ (43 глава. 824 статья). Речь идет о «Финансировании под уступку денежного требования». По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом.

В этих двух абзацах сформулированы два различных вида факторинга: продажа дебиторской задолженности и ее дисконтирование. Они различаются тем, кто берет на себя риск непогашения дебиторской задолженности. Если риск у фирмы-факторы, это означает что фирма-фактор покупает дебиторскую задолженность. Если риск остается у клиента, то это специфическое кредитование под залог дебиторской задолженности (не совсем факторинг, но на практике так называют). Также риск по соглашению может быть разделен между сторонами в каком-либо соотношении.

Факторинг – дорогой вид финансирования. Сумма, которую фирма уплачивает фирме-фактору, включает проценты за кредит, комиссионные, страхование риска.

Читать еще:  Квартира в лизинг отзывы

Лизинг как форма финансирования

Автор: Пользователь скрыл имя, 04 Ноября 2011 в 12:56, дипломная работа

Описание работы

Лизинг является одним из наиболее молодых и одновременно наиболее перспективных видов организации финансирования инвестиций в экономику. Его появление связывают с развитием и усложнением производственно-экономических и финансовых отношений между отдельными субъектами рыночной экономики. Высокие темпы научно-технического прогресса, ускорение процессов обновления основных производственных фондов и технологий – все это потребовало соответствующих институциональных преобразований в экономике, создания принципиально новых форм и методов управления, в том числе в области финансов.

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ 2
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.1. Способы финансирования деятельности предприятия 8
1.2. Лизинг как источник финансирования 15
1.3. Лизинговые сделки: структура, особенности, эффективность 39
2. АНАЛИЗ ВЕДЕНИЯ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «РОСТСТРОЙМОНТАЖ» 52
2.1. Характеристика предприятия 52
2.2. Анализ источников финансирования приобретения основных производственных фондов. 60
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАО «РОСТСТРОЙМОНТАЖ» ПУТЕМ ВНЕДРЕНИЯ ЛИЗИНГА 66
3.1. Сравнительная оценка эффективности лизинга и других средств финансирования деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж» 66
3.2. Механизм внедрения лизинговых сделок в деятельность ЗАО «РостСтройМонтаж» 73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 90
ПРИЛОЖЕНИЯ

Работа содержит 1 файл

Диплом.doc

СОДЕРЖАНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 8

1.1. Способы финансирования деятельности предприятия 8

1.2. Лизинг как источник финансирования 15

1.3. Лизинговые сделки: структура, особенности, эффективность 39

2. АНАЛИЗ ВЕДЕНИЯ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «РОСТСТРОЙМОНТАЖ» 52

2.1. Характеристика предприятия 52

2.2. Анализ источников финансирования приобретения основных производственных фондов. 60

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАО « РОСТСТРОЙМОНТАЖ» ПУТЕМ ВНЕДРЕНИЯ ЛИЗИНГА 66

3.1. Сравнительная оценка эффективности лизинга и других средств финансирования деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж» 66

3.2. Механизм внедрения лизинговых сделок в деятельность ЗАО «РостСтройМонтаж» 73

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 90

ВВЕДЕНИЕ

Лизинг является одним из наиболее молодых и одновременно наиболее перспективных видов организации финансирования инвестиций в экономику. Его появление связывают с развитием и усложнением производственно-экономических и финансовых отношений между отдельными субъектами рыночной экономики. Высокие темпы научно-технического прогресса, ускорение процессов обновления основных производственных фондов и технологий – все это потребовало соответствующих институциональных преобразований в экономике, создания принципиально новых форм и методов управления, в том числе в области финансов.

До начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В отличие от традиционных способов организации кредитования лизинг обладает рядом существенных преимуществ, способствующих объективно все более широкому применению лизинга в современной экономике промышленно развитых стран.

В условиях Российской Федерации широкое использование лизинговых отношений может стать эффективным решением данной проблемы. Помимо дефицита сугубо финансовых ресурсов для осуществления инвестиций в экономику в пользу развития лизинга говорит и тот факт, что в настоящее время состояние основных производственных фондов, а также уровень и качество используемых в стране технологий представляют собой плохую базу для успешного развития экономики Российской Федерации в ближайшем будущем. Большинство технологий, используемых в производстве товаров и услуг, в первую очередь, тех, что направляются для потребления на внутренний рынок страны, являются неэффективными и устаревшими, что делает такие товары и услуги совершенно неконкурентоспособными.

Для решения всех вышеперечисленных проблем в стране должен применяться целый комплекс мер, направленных на технологическое перевооружение и переоснащение промышленного производства в стране, повышение качества производимых российскими предприятиями товаров и услуг. Одной из основных составляющих данного комплекса мер является опережающее развитие рынка лизинговых услуг в нашей стране как гаранта и одновременно как формы финансового оздоровления национальной экономики. Тем самым подтверждается высокая актуальность данной темы, отвечающей требованиям наличия должного уровня научной и практической значимости результатов исследования.

В связи, с чем целью подготовки и написания данной дипломной работы явилось исследование экономической сущности и механизма функционирования финансового лизинга как особой формы финансово-кредитных отношений, а также изучение роли и значения лизинговых операций для успешного развития финансовой деятельности организации.

Общей цели подчиняются следующие задачи:

  • изучение сущности способов финансирования деятельности предприятия;
  • раскрытие сущности лизинга и его видов;
  • анализ зарубежного опыта по развитию международного лизинга;
  • оценка эффективности лизинговых операций;
  • поиск способов повышения эффективности лизинговых операций.

Объектом проводимого в данной работе исследования является ЗАО «РостСтройМонтаж».

Предметом исследования являются лизинговые сделки ЗАО «РостСтройМонтаж».

В настоящее время ЗАО «РостСтройМонтаж» осуществляет строительство широкого спектра объектов, включая предприятия производственного назначения, административные здания, многоэтажные жилые дома, объекты малоэтажной застройки (коттеджей).

Читать еще:  Задачи по лизингу

Проблема правового регулирования лизинговых отношений в сельском хозяйстве в последнее время привлекает внимание все большего числа юристов и экономистов. По большинство юридических исследований сконцентрировано в сфере гражданско-правового регулирования договора лизинга. Здесь нельзя не отметить работы таких ученых, как Л. Ю. Василевская, В.В. Витрянский, Л.А. Иванов, Е.В. Кабатова, И.А. Решетник, Ю.С. Харитонова. Вопросы лизинга затрагивали в своих работах также А.П. Белов, B.C. Ем, О.М. Козырь, С.А. Павлодский и др. Проблемы правового регулирования и вопросы природы лизинга освещались в работах ученых и практиков Западной Европы: И. Грифита, Т. Кларка, В. Хойера, Х.-Й. Шпиттлера. Наиболее значительные работы по экономическим аспектам лизинга принадлежат А.П. Белоусу, В.Д. Газману, В.А. Горемыкину, М.И. Лещенко, Л.Н. Прилуцкому, Л.Л. Смирнову, К.Т. Сусанин, Е.Н. Чекмаревой. Большой вклад в разработку классификационных основ лизинга на территории стран СНГ внесли К. Г. Сусанян, Е. Н. Чекмарева, Р. Г. Ольхова.

Нормативно-правовая база исследования представлена нормативно-правовыми и законодательными актами, источниками научной литературы по финансовому менеджменту, управлению финансами, а также источниками информации анализируемой организации.

В процессе исследования, анализа и систематизации полученной информации применены методы наблюдения, сравнения, использовались средства вычислительной техники, ПЭВМ.

Данная дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе раскрыты теоретические основы лизинга; во второй главе проведен анализ финансовой деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж», в третьей главе разработаны направления совершенствования деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж» путем внедрения лизинговых сделок.

Элементы научной новизны заключаются в постановке, теоретическом обосновании и решении комплекса методических и практических рекомендаций, связанных с повышением экономической эффективности финансирования деятельности строительной организации путем внедрения лизинговых сделок, а именно:

      • обоснована необходимость совершенствования финансирования деятельности предприятия;
      • обоснована необходимость применения лизинговых сделок;
      • предложена методика сравнительной оценки эффективности лизинговых сделок.

Теоретическая и практическая ценность дипломной работы заключается в разработке методических и практических рекомендаций по совершенствованию финансирования деятельности предприятия путем внедрения лизинговых сделок, основные положения которых приняты и используются в практике работы финансовой службы ЗАО «РостСтройМонтаж». Внедрение специальных таблиц для сравнительной оценки эффективности лизинга позволяет повысить надежность системы внутреннего контроля на предприятии, что приведет к укреплению финансового состояния предприятия.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Способы финансирования деятельности предприятия

В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих компонентов (фирм): самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование. Речь идет о финансировании деятельности фирмы за счет генерируемой ею прибыли. Причины реализации этого варианта мобилизации источников средств объясняются следующим образом. Создав предприятие путем вложения первичного капитала, его собственники в дальнейшем надеются получать определенные выгоды, по крайней мере не меньшие, нежели они могли бы иметь, если бы предпочли иной объект инвестирования. В общем виде эти выгоды количественно выражаются показателями доходности, исчисляемыми соотнесением полученного дохода к инвестированному капиталу. Общая доходность состоит из двух частей — дивидендной и капитализированной. Если условно предположить, что полученная в истекшем периоде прибыль делится на две части (выплачиваемые дивиденды и реинвестированная прибыль), то возможны два варианта действий: изъять всю прибыль, направив ее на выплату дивидендов, и не выплачивать дивиденды, а всю прибыль реинвестировать на расширение производства. В зависимости от того, какому из приведенных вариантов распределения прибыли или их модификации отдается предпочтение, могут иметь место и различные воплощения идеи самофинансирования 1 .

Очевидно, что не может идти речи о том, что текущей прибыли хватает исключительно на поддержание предприятия, а его собственники не получают ни текущего, ни капитализированного дохода. Подобное развитие событий может иметь место лишь в краткосрочном аспекте, поскольку в случае его долгосрочного характера предприятие неминуемо ожидает вынужденная или добровольная ликвидация.

Реинвестирование прибыли — весьма приемлемая и относительно дешевая форма финансирования компании, расширяющей свою деятельность. В частности, в этом состоит одна из причин ее широкого распространения. Так, проведенное британскими учеными обследование деятельности в послевоенное время 402 зарегистрированных компаний, действующих в сфере производства, торговли, строительства и транспорта, показало, что новые инвестиционные проекты на 91% осуществлялись за счет реинвестирования прибыли. Реинвестирование прибыли позволяет избежать дополнительных расходов, имеющих, в частности, место при выпуске акций. Другим существенным преимуществом является сохранение сложившейся системы контроля за деятельностью компании со стороны ее владельцев, поскольку количество акционеров практически не меняется.

Принятие решения в отношении распределения прибыли отчетного периода осуществляется в рамках одной из двух реальных форм самофинансирования — простой и расширенной. Простое самофинансирование означает, что доходов, генерируемых компанией, хватает для того, чтобы поддерживать ее имущественный потенциал на определенном уровне (не уменьшать его, т. е. делать поправку на инфляцию) и удовлетворять текущие требования собственников. За счет прибыли прежде всего финансируются мероприятия, обеспечивающие поддержание имущественного потенциала, а остаток прибыли в полном объеме изымается собственниками. Здесь приоритет отдается дивидендам. Расширенное самофинансирование означает, что собственники ориентированы на расширение производственных мощностей. Получение больших текущих дивидендов для них не самоцель, и потому они готовы получать их по остаточному принципу — после удовлетворения всех инвестиционных запросов компании 2 .

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector