Margaret24.ru

Деньги в период кризиса
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Эффективность использования капитала характеризуется его

Показатели эффективности использования капитала

Капитал предприятия.

В экономической теории выделяют три основ­ных фактора производства:

— землю и другие природные ресурсы,

В системе этих факторов производ­ства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объ­единяет все факторы в единый производственный комплекс. С позиций микроэкономики — это стоимость, аван­сируемая в производство с целью получения прибыли.

В финансовом менеджменте под капиталом понимаются все источники финансирования активов предприятия.

Капитал предприятияхарактеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвести­рованных в формирование его активов.

Общий размер капитала определяется исходя из потребно­стей предприятия в оборотных и внеоборотных активах. Для любого хозяйствующего субъекта формирование первоначаль­ного капитала является сложной задачей и требует определе­ния его оптимального размера, источников финансирования, а также наиболее выгодного размещения с точки зрения получе­ния будущих доходов.

Структура капитала— это соотношение между собственным и заемным капиталом и их доли в общем капитале предприятия

Доля собственного капитала Доля заемного капитала

в общем объеме капитала в общем объеме капитала

Рис. Структура капитала предприятия

Для туристских фирм характерны особый состав и структура источников финансовых ресурсов. Финансирование турист­ской деятельности производится в основном за счет привлечен­ных (более 2/3) и частично за счет собственных средств. Заемных средств нет, так как туристская фирма как правило получает деньги за про­данные путевки раньше, чем предоставляет по ним услуги.

Среди привлеченных средств основную долю (50 % у тур­операторов и 70 % у турагентов) составляет кредиторская за­долженность. Этими ресурсами туристская фирма может поль­зоваться бесплатно и относительно долговременно.

Туристские фирмы, как правило, не пользуются кредито­ванием под оборотные средства. Потребность в заемных сред­ствах у турфирмы возникает при изменении ее стратегии — расширении бизнеса, вхождении в новый бизнес, например для строительства гостиниц, турбаз, приобретения автобусов и т.п.

Собственный капитал предприятия (раздел III баланса) мо­жет быть представлен следующими формами:

Таблица Структура пассивов туристских фирм, %

Раздел балансаНаименование статьи пассиваТуроператорТурагент
IIIСобственные средства
IVЗаемные средства
VПривлеченные средства, в том числе:
кредиторская задолженность
авансы покупателей9,65,7
прочие5,46,3
Итого

Основные источники формирования собственного капитала подразделяют на внутренние и внешние.

Источники формирования собственного капитала предприятия

— эмиссия и реализация акций

— безвозмездная финансовая помощь

Заемный капиталв зависимости от периода привлечения под­разделяется на долгосрочный капитал — заемные средства, при­влекаемые предприятием на срок свыше 1 года, и краткосрочный капитал — заемные средства, привлекаемые на срок менее одного года.

Формы заемного капитала представлены на рис.

— Долгосрочные кредиты банка

Рис. Формы заемного капитала

Стоимость капитала— это цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источни­ков, иначе говоря, общая сумма средств, которую нужно упла­тить за использование определенного объема привлекаемых на рынке капитала финансовых ресурсов, выраженная в про­центах к этому объему.

С позиции финансовой стратегии понятие стоимости ис­точника имеет особую значимость, так как именно в долго­срочном плане всегда ставится задача и одновременно сущест­вует возможность выбора того или иного источника или их оп­тимальной по затратам комбинации.

Любая компания обычно финансируется из нескольких ис­точников одновременно. Все источники по затратам можно подразделить на две группы:

а) платные источники, которых большинство, например за привлечение кредитов и займов платят проценты, акционерам платят дивиденды, кредитор­ская задолженность по товарным операциям нередко связана с отказом от скидки, т.е. тоже не является бесплатной, и т.п.;

б) бесплатные источники, к которым относятся отдельные ви­ды текущей кредиторской задолженности, например задол­женность по заработной плате.

Затраты, связанные с привлечением и обслу­живанием того или иного источника, неодинаковы. Напри­мер, проценты по краткосрочным и долгосрочным кредитам не совпадают; ставка, предлагаемая банком, обусловлена сте­пенью финансовой зависимости заемщика; разные банки предлагают различные процентные ставки; то же можно ска­зать об облигационных займах и акциях.

Поскольку стоимости источников средств различны, стоимость капитала коммерческой компании в целом находят по формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называют средневзвешенной стоимостью капитала (Weighted Average Cost Capital – WACC):

где Сi стоимость отдельного источника капитала;

Уi удель­ный вес отдельного источника капитала.

Финансовый менеджер, принимающий решение о структу­ре капитала, должен количественно оценить выгоды и риски, связанные с привлечением заемного капитала, добиваясь уве­личения отдачи вложенных собственных средств, т.е. превы­шения доходности собственного капитала над доходностью актива.

Привлечение заемного капитала имеет смысл, если его стоимость ниже ожидаемой доходности актива. Чем больше доля заемных средств в общей сумме капитала, тем больше риск неполучения чистого денежного потока владельцами соб­ственного капитала и выше требуемая ими доходность. Боль­шая сумма заемного капитала повышает риск кредитора, что ведет к росту требуемой им доходности.

Финансовый рычаг (левередж) характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Ины­ми словами, финансовый рычаг представляет собой объектив­ный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала и позволяю­щий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируе­мой прибыли на собственный капитал при различной доле ис­пользования заемных средств, называется эффектом финансо­вого левереджа. Он рассчитывается по следующей формуле:

Рентабельностьзк
ЭФЛ1-СНПактивов — процентыск
Эффект финансового рычагаНалоговый корректорXза кредит Дифференциал финансового рычагаXПлечо финансового рычага

Эффект финансового рычага определяется:

— налоговым корректором финансового левереджа (1 — СНП, где СНП — ставка налога на прибыль), показывающим, в ка­кой степени проявляется эффект финансового левереджа при различных уровнях налогообложения прибыли;

Читать еще:  Пао формирование капитала

— дифференциалом финансового рычага (рентабельность акти­вов — проценты за кредит), который характеризует разницу между коэффициентом экономической (валовой) рентабель­ности активов и средним процентом за кредит. Привлечение заемных средств целесообразно, пока дифференциал поло­жительный;

— коэффициентом финансового рычага (плечо) ЗК/СК, характе­ризующим сумму заемного капитала, используемого предпри­ятием, в расчете на единицу собственного капитала.

Тогда, рентабельность собственного капитала можно рассчитать как:

Рск = (1 — СНП)*Ра + ЭФЛ

Составляющие финансового левереджа не являются неза­висимыми. Обычно при увеличении доли заемных средств рас­тет требуемая доходность по заемному капиталу и, как следст­вие, дифференциал финансового левереджа уменьшается.

Высокая динамичность этого показателя обусловливает не­обходимость постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового левереджа и вызвана действием ряда факторов.

Во-первых, в период ухудшения конъюнктуры финансо­вого рынка (в первую очередь при сокращении объема предло­жения на нем свободного капитала) стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой при­были, генерируемой активами предприятия.

Во-вторых, снижение финансовой устойчивости пред­приятия вследствие повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать ставку процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финан­совый риск. При определенном уровне риска (а соответствен­но и определенной общей ставке процента за кредит) диффе­ренциал финансового левереджа может быть сведен к нулю (и тогда использование заемного капитала не даст прироста рен­табельности собственного капитала) и даже стать отрицатель­ным, когда рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным ка­питалом, будет направляться на обслуживание заемного капи­тала по высоким ставкам процента.

В-третьих, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а следова­тельно, и валовая прибыль предприятия от операционной дея­тельности. В этих условиях отрицательный дифференциал финансового левереджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффи­циента валовой рентабельности активов.

Формирование отрицательного дифференциала финансо­вого левереджа по любой из перечисленных выше причин все­гда приводит к снижению коэффициента рентабельности соб­ственного капитала, и использование предприятием заемного капитала даст негативный эффект.

Знание механизма воздействия финансового левереджа на прибыльность собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью капитала предприятия, так и его структурой.

Решая вопросы, связанные с получением (и предоставле­нием) кредитов на тех или иных условиях, надо по формуле вы­числить эффект финансового рычага.

Затем осуществляется выбор оптимальной структуры капитала, который происходит по следующим критериям:

— Максимизация рентабельности собственного капитала

— Минимизация стоимости капитала

— Минимизация уровня финансовых рисков

Понятие и виды денежных потоков,

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Эффективность — использование — капитал

Эффективность использования капитала в целом следующая. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Эффективность использования капитала лучше всего характеризуется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала. [1]

Анализ эффективности использования капитала организаций прово & ится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей. [2]

Анализ эффективности использования капитала организаций провойится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей. [3]

Показатель характеризует эффективность использования капитала , вложенного на длительный срок. [4]

Резервами повышения эффективности использования капитала являются: увеличение объема реализации и прибыли от реализации, обновление активной части основных фондов и нематериальных активов, улучшение использования оборудования во времени и по производительности. [6]

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью ( рентабельностью) — отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. [7]

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью ( рентабельностью) — отношением суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала. [8]

К — характеризует эффективность использования капитала , вложенного на длительный срок. [9]

Далее необходимо проанализировать эффективность использования операционного капитала , обслуживающего процесс основной деятельности предприятия. [10]

Рассматривается как элемент эффективности использования капитала и измеряется различными финансовыми показателями, относящимися ко всему капиталу или его элементам. [11]

Наиболее подходящим способом проверки эффективности использования капитала является анализ с точки зрения величины задействованного капитала. [12]

Оборачиваемость капитала — показатель эффективности использования капитала компании , определяемый делением объема продаж на среднюю величину собственного капитала. [13]

На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов. [14]

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала , инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах этот показатель оказывает существенное влияние на уровень котировки акций компании. [15]

Анализ финансового состояния

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Рентабельность характеризует эффективность использования активов предприятия.

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Среднегодовая сумма капитала *100%

Читать еще:  Анализ собственного капитала коммерческой организации

За предыдущий год: Ра =6825 / 64000 * 100 = 10,66%;

За отчетный год: Ра = 7046 / 62750 * 100 = 11,23 %

Т.е. рентабельность всего капитала увеличилась на 0,57%, это свидетельствует о том, что возрастает спрос на продукцию предприятия.

Рентабельность собственного капитала

показывает эффективность использования капитала, инвестируемого фирмой за счет собственного источника финансирования.

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Среднегодовая сумма собственного капитала *100%

За предыдущий год: Р.ск = 6825 / 44800 * 100 = 15,23%

За отчетный год: Р.ск = 7046 / 44350 * 100 = 15,89%

Увеличение данного показателя (на 0,66%) говорит об эффективности использования собственного капитала в текущем 2001 году, по сравнению с предыдущим. Динамика этого показателя оказывает положительное влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

Коэффициент оборачиваемости капитала – характеризует интенсивность использования капитала.

К.об.к = Выручка от реализации продукции, работ и услуг / Среднегодовая стоимость капитала.

За предыдущий год: К.об.к.= 258600 / 64000 = 4,04

За отчетный год: К.об.к. = 262000 / 62750 = 4,18

Значение коэффициента увеличилось на 0,14, т.е. скорость оборота всего капитала предприятия увеличилась.

Рентабельность продаж — показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Р.п. = Чистая прибыль от реализации продукции / Выручка от реализации продукции * 100%

За предыдущий год: Р.п. = 6825 / 258600 * 100 = 2,64%

За отчетный год: Р.п. = 7046 / 262000 * 100 = 2,69%

Рост коэффициента на 0,05% является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции, работ, услуг или снижения затрат на производство при постоянных ценах.

Коэффициент маневренности. Км = совокупный капитал / Собственный капитал

За предыдущий год: Км = 64000 / 44800 = 1,429

За отчетный год: Км = 62750 / 44350 = 1,415

Уменьшение этого коэффициента в отчетном году на 0,02 говорит о том, что возможность свободно маневрировать капиталом у предприятия уменьшилась за счет снижения среднегодового остатка собственного капитала.

Изменение рентабельности всего капитала за счет коэффициента оборачиваемости

= (4,18 – 4,04) * 2,64 = 0,37

Изменение рентабельности всего капитала за счет чистой прибыли =

(2,69 – 2,64) * 4,18 = 0,21

Итого: 0,35 + 0,21= 0,56%

Данные свидетельствуют о том, что доходность капитала за отчетный период выросла на 0,56% в основном за счет ускорения его оборачиваемости на 0,35%. В результате повышения рентабельности всего капитала, его доходность увеличилась по сравнению с прошлым периодом на 0,21%.

Изменение рентабельности собственного капитала за счет коэффициента маневренности

= (1,415 – 1,429) * 4,04 * 2,64 = — 0,149

Изменение рентабельности собственного капитала за счет коэффициента оборачиваемости = (4,18 – 4,04) * 1,415 * 2,64 = 0,523

Изменение рентабельности собственного капитала за счет чистой прибыли =

= (2,69 – 2,64) * 1,415 * 4,18 = 0,296

Всего: -0,149 + 0,523 + 0,296 = 0,670

Доходность собственного капитала повысилась на 0,670% в основном за счет ускорения его оборачиваемости на 0,523% и незначительно снизилась за счет коэффициента маневренности на 0,149%.

Обобщающая оценка финансового состояния и использования капитала АО «Прогресс»:

Финансовое со­стояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Это показатель его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – к увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платёжеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Источником для анализа предприятия были отчетные данные бухгалтерской отчетно­сти за 2001год, включающей следующие типовые формы:

а) Бухгалтерский баланс – форма № 1;

б) Отчет о прибылях и убытках – форма № 2;

в) Отчет о движении денежных средств – форма № 4;

г) Приложение к бухгалтерскому балансу – форма № 5.

Проведенные расчеты показали, что финансовая ситуация в 2001 году была сопряжена с нарушением платежеспособности предприятия, при ко­тором тем не менее сохраняется возможность улучшения ситуации за счет пополнения источников собственных средств. Наличие собственных оборотных средств организации оказалось достаточным для ее финансовой устойчивости.

Показатели эффективности и интенсивности использования капитала.

Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кру­гооборота: заготовительную, производст­венную и сбытовую.

Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реали­зует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует допол­нительного вложения средств и может вызвать значительное ухуд­шение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эф­фект выражается в первую очередь в увеличении выпуска про­дукции без дополнительного привлечения финансовых ресур­сов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к ис­ходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению фи­нансовых результатов и «проеданию» капитала. Следовательно, нужно стремиться не только к ускорению движе­ния капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы при­были на один рубль капитала.

Таким образом,эффективность использования капи­тала характеризуется его рентабельностью — отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемос­ти (отношение выручки от реализации продукции, работ и ус­луг к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокуп­ного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:

= ∙

К – среднегодовая сумма капитала

Р — выручка от реализации

Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна про­изведению рентабельности продаж (Rpn) и коэффициента обо­рачиваемости капитала (Коб):

Читать еще:  Оптимизация рабочего капитала

Эти показатели применяются в каче­стве основных при оценке финансового состояния и деловой ак­тивности предприятия. Рентабельность капитала, характеризу­ющая соотношение прибыли и капитала, использованного для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позво­ляет сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприяти­ем; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

В ряде случаев при расчете ROA из общей суммы активов ис­ключают непроизводственные активы (избыточные основные сред­ства и запасы, нематериальные активы, расходы будущих периодов и др.). Это исключение делают для того, чтобы не возлагать на руко­водство ответственность за получение прибыли на активы, которые явно этому не способствуют.

В качестве инвестиционной базы при расчете рентабельнос­ти капитала используют также «Собственный капитал» + «Дол­госрочные заемные средства». Этот показатель называют рентабельностью ин­вестированного капитала (ROI).

При расчете рентабельности капитала в качестве инвестицион­ной базы может быть использована среднегодовая стоимость соб­ственного капитала. В данном случае в расчет берут чистую прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям. Назы­вается этот показатель «Рентабельность собственного капи­тала» (ROE). Сравнение величины данного показателя с вели­чиной рентабельности всего капитала (ROA) показывает влияние заемного капитала на прибыль собственника.

Важным вопросом, который возникает при определении рента­бельности капитала, — какую прибыль брать в расчет: прибыль до налогообложения, чистую прибыль или прибыль от реализации продукции.

Если определяем рентабельность всех активов, то в расчет принимается прибыль до налогообложения, которая включает в себя прибыль от реализации продукции и прибыль от прочих операций.

При определении рентабельности собственного капи­тала учитывается чистая прибыль.

Вопрос 2. Факторный анализ рентабельности капитала

В процессе анализа изучается влияние факторов, оказывающих влияние на рентабельность капитала. Она зависит от коэффициента оборачиваемости капитала и рентабельности продаж.

Расчет влияния этих факторов на изменение рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц:

Рассмотрим данные, приведенные в табл. 1.

Показатели эффективности использования совокупного капитала предприятия в отчетном и прошлом годах

(Суммы в тыс. руб.)

ПоказательПрошлый годОтчетный годИзменение (+,-)
Чистая прибыль предприятия+5000
Чистая выручка от продаж+27000
Средняя сумма капитала+10000
Рентабельность капитала, %37,540,0+2,5
Рентабельность продаж, %20,019,6-0,4
Коэффициент оборачиваемости капитала, об.1,8752,040+0,165

Изменение рентабельности капитала за счет:

(2,040-1,875) х 20,0 = +3,3%

рентабельности продукции (19,6 -20,0) х 2,04= -0,8%

Как видно из таблицы 1, рентабельность капитала за отчетный год выросла на 2,5% (40-37,5). В связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 3,3%, а за счет некоторого снижения рентабельности продаж уменьшилась на 0,8%,

Далее необходимо проанализировать эффективность ис­пользования функционирующего капитала, обслуживаю­щего процесс основной деятельности предприятия. В данном случае прибыль от реализации продукции делят на среднегодо­вую сумму активов, из которой вычитают долгосрочные и крат­косрочные финансовые вложения, а также остатки незавер­шенного капитального строительства и неустановленного обо­рудования.

При внутреннем анализе более подробно изучаются причи­ны изменения рентабельности продаж.

Ее можно увеличить за счет сокращения затрат или повышения цен. Однако при росте цен возможно сниже­ние спроса на продукцию и как следствие замедление оборачи­ваемости активов. В итоге прирост рентабельности капитала за счет роста цен может компенсироваться за счет снижения ко­эффициента его оборачиваемости и общая доходность капитала не улучшится.

Например, руководство предприятия рассматривает вопрос о повышении цен на 10%. При этом ожидается, что спрос на продукцию и объем продаж снизится на 20 %. Требуется оценить эффективность такого предложения по его влиянию на рентабельность капитала, рентабельность продукции и коэффи­циент оборачиваемости капитала.

Поскольку фактическая сумма постоянных расходов предприятия составляет 26490 тыс. руб., а переменных — 54149, то при спаде производства на 20% сократится соответственно только сумма последних и составит 43320 (54149 х 80%/100), а общая сумма затрат будет равна 69 810 тыс. руб.

Выручка в связи с повышением цен на 10 % и снижением объе­ма продаж на 20 % составит 87943 тыс. руб. (99935 х 0,80 х 1,1), прибыль 18133 тыс. руб. (87943 — 69810), а все остальные показатели изменятся следующим образом:

Показатели интенсивности и эффективности использования капитала предприятия до и после повышения цен на 10 %.

(суммы в тыс. руб.)

ПоказателиУровень показателяИзменение
допосле
Выручка от реализации продукции-11992
Себестоимость реализованной продукции-10829
Прибыль от реализации продукции18 133-1163
Среднегодовая стоимость капитала-1750
Рентабельность капитала, %45,4044,50-0,90
Рентабельность продаж, %19,3120,621,31
Коэффициент оборачиваемости капитала2,352,16-0,19

Рентабельность капитала снижается с 45,40 до 44,5% из-за значи­тельного замедления его оборачиваемости. Следовательно, дан­ное предложение невыгодно для предприятия.

Достоинство ROA и в том, что его можно использовать для прогнозирования суммы Прибыли. Для этого применяется сле­дующая модель:

где KL — среднегодовая сумма капитала;

П — сумма прибыли.

Отсюда изменение суммы прибыли за счет:

уровня рентабельности капитала:

Получение достаточно высокой прибыли на средства, вло­женные в предприятие, зависит главным образом от изобрета­тельности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, показатель ROA является хорошим средством для оценки качества управления. Связанный с эффективностью управле­ния этот показатель намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса.

Дата добавления: 2016-02-04 ; просмотров: 1030 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×