Margaret24.ru

Деньги в период кризиса
25 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рисковые активы это

Безрисковые и рисковые активы. Цена рисковых активов — Финансы, кредит и денежное обращение

Безрисковые и рисковые активы. Цена рисковых активов

Активы — это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме прямых выплат (прибыль, дивиденды и т.д.) и скрытых выплат (увеличение недвижимости, акций и т.д.).

Норма отдачи доходов (R) = отношению всех денежных поступлений к цене приобретения.

; где

=К1-К2 — прирост капитала

Р — цена приобретаемого актива

Активы делятся на рисковые и безрисковые.

Безрисковые активы — это активы дающие денежные поступления, размеры которых заранее известны (казначейские векселя, краткосрочные депозитные сертификаты и т.д.)

Рисковые активы — это активы, доход от которых зависит от случая.

На финансовом рынке существует понятие цены актива, которую можно определить как чистый дисконтированный доход, который в состоянии принести актив за период службы. Чистый дисконтированный доход определяется как разница между дисконтированной суммой ожидаемого в будущем дохода и суммой инвестиций.

В силу понятия и определения рискового и безрискового актива, цена рискового актива ниже безрискового, и чем больше разница между ценами этих активов, тем более рискованным является актив.

Способы определения риска на финансовых рынках

При операциях на финансовых рынках риск обычно определяют двумя способами:

1. общий риск, который связан с определенным капиталом и предлагает учет возможных результатов в связи с ожидаемым доходом на этот капитал.

2. рыночный риск обычно сосредоточенный на группе капитальных вложений (портфеле инвестиций) и показывающий, насколько рискованным является какое-либо вложение с учетом диверсификации самого портфеля инвестиций, то есть того факта, что капитальные вложения осуществлены в различные виды деятельности.

Для определения и оценки вероятного риска в первую очередь следует научиться измерять “общий риск”, те есть риск связанный с какой-то одной определенной группой вложений, рассматриваемой отдельно без учета других групп.

Прежде всего это показатель вариации который измеряет дисперсию (разбросанность) вокруг величины ожидаемой стоимости. Чем больше вариация, тем больше дисперсия или разброс по сравнению с ожидаемой величиной дохода.

Вариация

— ожидаемая норма дохода

Ki — норма дохода по i-ой группе инвестиций

Рi — вероятность данного дохода

То есть вариация представляет собой сумму отклонений от средней величины, взвешенных по вероятности каждого отклонения.

Абсолютную величину риска характеризует стандартное отклонение (измеряется в %).

Предпринимательские риски и влияющие на них факторы

Каждый предприниматель устанавливает для себя приемлемую степень риска.

В качестве приемлемого риска можно принять угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом.

Критический риск сопряжен уже не только с потерей прибыли, но и с недополучением предполагаемой выручки, когда затраты приходится возмещать за свой счет.

Наиболее опасным для предпринимателей является катастрофический риск приводящий к банкротству предприятия, потере инвестиций или даже личного имущества предпринимателя.

Предпринимательский риск зависит от целого ряда факторов. К наиболее важным относятся следующие:

1. Изменяемость спроса. При прочих равных условиях, чем стабильнее спрос на продукцию фирмы, тем меньше предпринимательский риск.

2. Изменяемость цен продаж. Фирмы, продукция которых продается на рынках с большими колебаниями цен, обладают более высоким предпринимательским риском, чем такие же фирмы, но с более стабильными ценами на продукцию.

Рисковые и безрисковые финансовые активы.

Тема 8. Оценка капитальных финансовых активов.

Понятие финансового актива.

Актив — одна из двух частей бухгалтерского баланса, в которой отражаются внеоборотные и оборотные активы.

Читать еще:  Риски стихийных бедствий

Актив аккумулирует средства, вложенные организацией с целью получения экономической выгоды. Актив может быть изменен путем: использования в сочетании с другими активами в процессе производства продукции (работ, услуг), предназначен для продажи; обмена на другой актив; погашения кредиторской задолженности; распределения между собственниками организации; получения доходов.

Активы – совокупные имущественные ценности, используемые в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

С позиций финансового менеджмента активы – классифицируются по следующим признакам:

1) по форме функционирования актива: материальные, нематериальные, финансовые активы;

2) по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота. Оборотные (текущие) активы – имущественные ценности, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммерческого цикла. Внеоборотные активы – имущественные ценности, многократно участвующие в хозяйственной деятельности и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт (услугу) частями;

3) по финансовым источникам покрытия. Валовые активы – вся совокупность имущественных ценностей, сформированных за счет собственного и заемного капитала. Чистые активы – имущественные ценности, сформированные за счет исключительно собственного капитала;

4) по характеру владения активами. Собственные активы находятся в постоянном владении предприятия и отражаются в составе его баланса. Арендуемые активы находятся во временном владении предприятия в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга);

5) по степени ликвидности. Абсолютно ликвидные активы – активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства. Высоколиквидные активы – активы, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости. Среднеликвидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости в срок от 1 до 6 месяцев. Слаболиквидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости по истечении полугода. Неликвидные активы – имущественные ценности, которые самостоятельно не могут быть реализованы (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

Рисковые и безрисковые финансовые активы.

Активы — это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме прямых выплат и скрытых выплат.

Норма отдачи доходов (R) = отношению всех денежных поступлений к цене приобретения.

; гдеD – дивиденды; =К1-К2 — прирост капитала; Р — цена приобретаемого актива.

Активы делятся на рисковые и безрисковые.

Безрисковые активы — это активы дающие денежные поступления, размеры которых заранее известны (казначейские векселя, краткосрочные депозитные сертификаты и т.д.)

Рисковые активы — это активы, доход от которых зависит от случая.

На финансовом рынке существует понятие цены актива, которую можно определить как чистый дисконтированный доход, который в состоянии принести актив за период службы. Чистый дисконтированный доход определяется как разница между дисконтированной суммой ожидаемого в будущем дохода и суммой инвестиций.

В силу понятия и определения рискового и безрискового актива, цена рискового актива ниже безрискового, и чем больше разница между ценами этих активов, тем более рискованным является актив.

Рисковые активы — это активы, цена которых существенно зависит от динамики рыночной конъюнктуры; чаще всего это ценные бумаги с резко колеблющимся курсом и вложения в венчурные (рискованные) проекты.

Риски инвестирования

Активы (assets) — это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента и т. д.), так и скрытых выплат (увеличение стоимости фирмы, недвижимости, акций и т. д.).

Читать еще:  Процентный риск облигаций

Поэтому норма отдачи (без учета инфляции) определяется как отношение всех денежных поступлений к цене приобретения:

(15.5)

где R- норма отдачи; D — дивиденд;

— прирост капитала; Р — цена приобретенного актива.

Активы делятся на рисковые и безрисковые.

Безрисковые активыэто активы, дающие денежные поступления, размеры, которых заранее известны (казначейские векселя, застрахованные денежные счета в банке, краткосрочные депозитные сертификаты и др.).

Рисковые активыэто активы, доход от которых частично зависит от случая.

Цена рискового актива обычно ниже цены безрискового актива. Разница эта тем больше, чем более рискованным является доход от использования данного фактора и чем большим противником риска — приобретающий его бизнесмен.

Каждый из вкладчиков капитала стоит перед выбором: либо высокая прибыль от рисковых операций, либо низкая прибыль от безрисковых операций. Практически безрисковой является покупка государственных ценных бумаг. Покупка ценных бумаг (акций и облигаций) почти всегда связана с большим или меньшим риском. Если часть сбережений, размещенных на фондовой бирже, обозначить через b (0 b Rf, то преобразуем уравнение (15.6):

Обозначим дисперсию прибыли от вкладов на фондовой бирже через , а их стандартное отклонение через . Тогда стандартное отклонение средневзвешенной ожидаемой прибыли ( ) будет равно b х :

Подставив значение части сбережений, размещенных на фондовой бирже (b), в уравнение (15.8), получим:

(15.9)

Данное уравнение является бюджетным ограничением, показывающим взаимосвязь риска и прибыли. Так как Rf, Rm и представляют собой константы, то и цена риска (показывающая угол наклона бюджетного ограничения) (Rm – Rf)/ — тоже константа.

Тогда при росте стандартного отклонения будет расти и средневзвешенная ожидаемая прибыль Rp. Обозначим удовлетворение вкладчика через кривые безраз­личия U1, U2, U3 таким образом, что U1 будет отображать макси­мальное удовлетворение, a U3 — минимальное. Кривые безразли­чия идут вверх, так как с ростом риска ( ) растет и ожидаемая прибыль (RP ), которая компенсирует риск.

Проведем бюджетное ограничение, показывающее взаимосвязь риска и прибыли:

…………………(15.10)

Если инвестор, не желая рисковать, вкладывает все сбере­жения в государственные казначейские векселя, то b = 0 и Rp = Rf . Если, наоборот, перед нами отчаянный любитель риска, который вкладывает все свои деньги в покупку цен­ных бумаг, то b = 1, тогда Rp = Rm и при этом резко возрастает риск.

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

ü безопасности вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);

ü стабильности получения дохода;

ü ликвидности вложений, т.е. их способности участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг) или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности.Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.

Диверсификация портфеля— это метод, направленный на снижение риска путем, распределения инвестиций между несколькими рисковыми активами. За работы по проблемам диверсификации портфеля Джеймс Тобин (Йельский университет, США) получил в 1981 г. Нобелевскую премию.

Принцип достаточной ликвидности.Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах.

Читать еще:  Риски в инновационном предпринимательстве

Вопросы для обсуждения.

1.Почему диверсификация выступает методом снятия риска?

2.Покажите роль страхования в условиях глобальной неопределенности мировой экономики?

3. Что такое «моральный риск»?

4. Объясните теорию эффективной заработной платы, и почему она не работает на развивающихся рынках?

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: На стипендию можно купить что-нибудь, но не больше. 9498 — | 7528 — или читать все.

Активы Рисковые

Активы Рисковые англ. risk assets

А. Активы банка, зависящие по стоимости от динамики рыночной конъюнктуры.

Б. Ценные бумаги с колеблющимся курсом.

В. Долгосрочные ссуды и инвестиции.

Г. Акционерный капитал, находящийся под влиянием держателей облигаций, эмитированных компанией.

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру . 2001 .

Смотреть что такое «Активы Рисковые» в других словарях:

активы рисковые — 1. Банковские активы, стоимость которых зависит от динамики рыночной конъюнктуры; долгосрочные инвестиции и долгосрочные ссуды. 2. Акционерный капитал, подчиненный требованиям держателей облигаций, эмитированных компанией. Эти требования могут… … Справочник технического переводчика

АКТИВЫ, РИСКОВЫЕ — 1. банковские активы, стоимость которых зависит от динамики рыночной конъюнктуры; долгосрочные инвестиции и долгосрочные ссуды; 2. акционерный капитал, подчиненный требованиям держателей облигаций, эмитированных компанией. Эти требования могут… … Большой бухгалтерский словарь

активы — 1. Любая собственность компании; машины и оборудование, здания, запасы, банковские вклады и инвестиции в ценные бумаги, патенты (в западной практике также деловая репутация). 2. Часть бухгалтерского баланса отражающая материальные и… … Справочник технического переводчика

активы организации — Все, что имеет ценность для организации в интересах достижения целей деятельности и находится в ее распоряжении. Примечание К активам организации могут относиться: информационные активы, в том числе различные виды информации, циркулирующие в… … Справочник технического переводчика

Активы — [asset] собственность фирмы или отдельного лица, имеющая денежное выражение, составляющая часть его достояния (богатства), способная приносить доход (прибыль) или иные выгоды. А. делятся на капитальные ( недвижимость, машины, оборудование)… … Экономико-математический словарь

Актив — (Assets) Активы предприятия, оборотные и необоротные активы, учет и управление активами Информация об активах предприятия, оборотных и необоротных активах, учет и управление активами Содержание 1. Коэффициент 2. Рисковые активы пользуются спросом … Энциклопедия инвестора

Защитный актив — (Protective asset) Защитный актив это актив, который способен будет защитить инвестора от каких либо рисков при вложении средств Понятие и определение защитного актива, золото, акции крупных компаний, валюты и банковские депозиты в качестве… … Энциклопедия инвестора

Ипотечный кризис в США (2007) — Ипотечный кризис в США (англ. subprime mortgage crisis) финансово экономический кризис, характерными проявлениями которого стали увеличение количества невыплат по ипотечным кредитам с высоким уровнем риска, учащение случаев отчуждения… … Википедия

IPO — (Публичное размещение) IPO это публичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке Сущность понятия публичного размещения (IPO), этапы и цели проведения IPO, особенности публичного размещения ценных бумаг, крупнейшие IPO, неудачные публичные… … Энциклопедия инвестора

Опцион — (Оption) Определение опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Информация об определении опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Содержание Содержание Параметры опциона Что дает опционами? Примеры опционных стратегий Формы… … Энциклопедия инвестора

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×